北大荒農(nóng)墾集團總公司債務(wù)融資方案選擇研究.pdf

1、北大荒農(nóng)墾集團是我國農(nóng)業(yè)行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，近年來，國家對農(nóng)業(yè)的政策支持大大推動了農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，北大荒農(nóng)墾集團一直處于高速發(fā)展的狀態(tài)，企業(yè)要保持目前的行業(yè)領(lǐng)先地位，就必須擴大企業(yè)規(guī)模，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)。而這一系列發(fā)展規(guī)劃都需要充足的資金作為后備支持。如何獲取企業(yè)所需的長短期資本，確保資本結(jié)構(gòu)健康合理，取決于北大荒農(nóng)墾集團總公司（以下簡稱“北大荒”）能否進行科學(xué)合理的融資。其中，債務(wù)融資是北大荒最主要的融資方式，然而目前國內(nèi)學(xué)者針對債務(wù)融資的研

2、究則多是建立在宏觀層面之上，基于具體企業(yè)融資的微觀層面研究較少，債務(wù)融資由理論研究轉(zhuǎn)向企業(yè)實際應(yīng)用研究有待進一步深化。
　　基于上述背景，本文采用層次分析法對北大荒債務(wù)融資方案的選擇進行了研究。本文首先對關(guān)于債務(wù)融資的國內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)研究進行了梳理。接著對北大荒集團債務(wù)融資現(xiàn)狀進行了分析，并指出當(dāng)前債務(wù)融資存在的問題，包括債務(wù)短期化、融資方式單一、缺少融資評價體系，其原因是由于北大荒過度依賴銀行借款，在融資選擇時缺乏科學(xué)分析，對融

3、資風(fēng)險與成本的考慮不足。因此，本文提出為北大荒構(gòu)建基于層次分析法的融資方案評價指標(biāo)體系，考慮融資誘因、融資風(fēng)險、融資成本，下設(shè)10個下級評價指標(biāo)。運用專家調(diào)查法對計算評價指標(biāo)的權(quán)重，建立融資方案評價模型。利用該模型對備選債務(wù)融資方案做出對比，得出了中期票據(jù)融資方案。
　　最后，本文根據(jù)所選的中期票據(jù)融資方案，提出了相應(yīng)的融資方案實施方法，并為今后北大荒債務(wù)融資方案的執(zhí)行提出建議，一是健全融資決策管理，為融資方案評價模型提供支持。二