金融資本在國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中的配置績(jī)效研究——基于產(chǎn)業(yè)鏈乘數(shù)效應(yīng)的分析.pdf

1、在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)占有較大的比重，發(fā)展和提升我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)既是我們的國(guó)情使然，也是世界國(guó)別經(jīng)濟(jì)發(fā)展所提供的經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，在現(xiàn)存國(guó)際制度規(guī)則下，金融創(chuàng)新與虛擬資本發(fā)展，我們也必須應(yīng)對(duì)。因此，在世界經(jīng)濟(jì)一體化背景下提升我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量，我國(guó)的金融制度創(chuàng)新與體系創(chuàng)新賦有重要的使命。
　　貨幣資本進(jìn)入國(guó)民經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域，即以產(chǎn)業(yè)體系為主體，相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施、人力資本、技術(shù)水平等為支撐平臺(tái)的綜合體系，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)不同領(lǐng)域（或產(chǎn)業(yè)綜合體系

2、的不同行業(yè)）中，產(chǎn)生綜合效應(yīng)，即貨幣資本配置的績(jī)效。但不同領(lǐng)域、不同行業(yè)（支撐平臺(tái)假定基本相同）貨幣資本配置的績(jī)效是有差異的，并且這種差異也是相互關(guān)聯(lián)和相互支撐的。假定并且存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)體系和配套體系在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)是均衡合理的，且總體績(jī)效最優(yōu)，那么金融資源的配置就有績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)有效的均衡的配置。差異化產(chǎn)出績(jī)效作為投入選擇的標(biāo)準(zhǔn)，必然導(dǎo)致市場(chǎng)化條件下的金融資源配置的差異。為了體系的均衡和體系的總體效率，而非為了單個(gè)行業(yè)產(chǎn)出績(jī)

3、效最大化，區(qū)域金融制度建設(shè)及對(duì)應(yīng)政策安排就要做出必要的應(yīng)對(duì)。這是國(guó)家金融政策（引導(dǎo)資源配置）的選擇，金融政策優(yōu)化的路徑是多項(xiàng)選擇的系統(tǒng)組合。
　　本文在金融資本績(jī)效相關(guān)理論研究的基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段金融資本分布及配置績(jī)效進(jìn)行統(tǒng)計(jì)性描述。并在產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)相關(guān)研究的基礎(chǔ)上構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈條，利用結(jié)構(gòu)方程模型分別測(cè)量各產(chǎn)業(yè)投資的乘數(shù)效應(yīng)，剖析產(chǎn)業(yè)鏈的波及效應(yīng)，探究金融資本通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一般路徑。實(shí)證結(jié)果表明，金融資本在綜合交通及市政基礎(chǔ)