債務(wù)期限對上市公司稅負(fù)影響程度研究.pdf

1、稅收負(fù)擔(dān)是稅收理論和實(shí)踐中一個重要方面。稅負(fù)是政府財政收入的重要來源，而企業(yè)作為國家財政收入的最主要提供者，其實(shí)際稅負(fù)成為涉及國計(jì)民生的敏感的問題。
　　 資本結(jié)構(gòu)理論表明，企業(yè)的市場價值受企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的影響。當(dāng)存在稅收時，債務(wù)融資可以讓企業(yè)通過負(fù)債的“稅盾”作用而獲得企業(yè)價值的升高。同時，企業(yè)承擔(dān)的債務(wù)在許多方面各不相同。其中債務(wù)期限對企業(yè)各方面的影響引起了許多學(xué)者的關(guān)注。企業(yè)的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)會顯著影響企業(yè)的價值。為此，許多學(xué)者

2、對企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行了研究，其中不乏基于稅收的理論研究。但是鮮有學(xué)者深入研究企業(yè)債務(wù)期限與稅負(fù)之間的關(guān)系。一方面，債務(wù)的期限越長，債務(wù)的違約風(fēng)險越大，債權(quán)人資金被占用的機(jī)會成本越高，因而債務(wù)的利息費(fèi)用越高。另一方面，企業(yè)的利息費(fèi)用越高，利息費(fèi)用產(chǎn)生的企業(yè)所得稅稅前抵扣越多，企業(yè)的平均實(shí)際稅負(fù)越低。那么企業(yè)的實(shí)際稅負(fù)是否隨著企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的增長而降低呢？
　　 基于此研究背景，本文使用新企業(yè)所得稅法實(shí)施之后，即2008至201