中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展高收益?zhèn)芯?pdf

1、中國(guó)的中小企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)融資渠道較為單一，主要的銀行間接融資渠道受國(guó)家宏觀調(diào)控影響較大，易造成融資難問(wèn)題。直接融資渠道中，股權(quán)融資的條件嚴(yán)苛和范圍小，而發(fā)行高收益?zhèn)瘎t可以有效和大范圍的解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，為企業(yè)的發(fā)展提供穩(wěn)定和充足的資金渠道。當(dāng)前國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的不成熟以及法規(guī)政策中對(duì)于公開發(fā)行債券規(guī)模和利率的限制是發(fā)展高收益?zhèn)钪饕恼系K。本文對(duì)債券市場(chǎng)的產(chǎn)品、發(fā)行者、投資者、中介機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及法律法規(guī)等方面進(jìn)行分析，發(fā)

2、現(xiàn)中小企業(yè)可以在不違反國(guó)家法律法規(guī)的前提下通過(guò)向特定投資者私募定向發(fā)行并輔以償債基金和債權(quán)人保護(hù)機(jī)制的方式來(lái)發(fā)行利率較高（普通貸款利率的三至四倍）和規(guī)模較大（總資產(chǎn)七至八成）的高收益?zhèn)?，并通過(guò)對(duì)投資的資格限制來(lái)控制其違約風(fēng)險(xiǎn)的影響范圍，進(jìn)而幫助中小企業(yè)獲得更有效的融資渠道，解決其融資難問(wèn)題。而具有一定投研和風(fēng)險(xiǎn)防范能力的機(jī)構(gòu)投資者也通過(guò)投資定向私募發(fā)行的高收益?zhèn)瘉?lái)獲得與其風(fēng)險(xiǎn)想匹配的投資收益。因此，中國(guó)發(fā)展高收益?zhèn)梢酝ㄟ^(guò)市場(chǎng)化的