國(guó)有控股上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與外部監(jiān)管的主要難點(diǎn)與對(duì)策研究.pdf

1、國(guó)有控股上市公司在我國(guó)資本市場(chǎng)中占主體地位，這與早期發(fā)行體制機(jī)制有關(guān)，形成了我國(guó)資本市場(chǎng)的顯著特征。監(jiān)管實(shí)踐表明，國(guó)有控股上市公司的治理水平及規(guī)范運(yùn)作，包括國(guó)有控股上市公司的控股股東、實(shí)際控制人的理念和行為，直接影響著整個(gè)資本市場(chǎng)的規(guī)范程度、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和健康發(fā)展。本次研究通過梳理國(guó)有控股上市公司在資本市場(chǎng)的生存、發(fā)展和壯大的過程，可以看到國(guó)有控股上市公司的重要性及對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)影響力巨大，它們不僅是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中流砥柱，同時(shí)也是資本市場(chǎng)

2、穩(wěn)定健康發(fā)展的核心力量。
　　 脫胎于傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)的國(guó)有控股上市公司受體制性和機(jī)制性因素的制約，既要遵從向國(guó)家負(fù)責(zé)的國(guó)資管理要求，履行企業(yè)的政治責(zé)任、經(jīng)濟(jì)責(zé)任和社會(huì)責(zé)任；又要遵循資本市場(chǎng)“公開、公平、公正”的原則，為全體股東創(chuàng)造最大化的合法權(quán)益，在公司治理環(huán)境和運(yùn)行上形成了“雙重語(yǔ)境”。而恰恰是在這種“雙重語(yǔ)境”之下，國(guó)有控股上市公司的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)以及在資本市場(chǎng)上的種種表現(xiàn)，呈現(xiàn)出了與非國(guó)有控股上市公司所不同的行為規(guī)律與特質(zhì)。<

3、br>　　 在本文的第二部分，我們從國(guó)有控股上市公司決策層、執(zhí)行層，包括董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的任免和考核，董事會(huì)決策職能的行使，國(guó)有企業(yè)監(jiān)事會(huì)對(duì)國(guó)有控股上市公司的監(jiān)督機(jī)制，上市公司的獨(dú)立性與信息披露的公平性、公開性等五大方面系統(tǒng)剖析國(guó)有控股上市公司在國(guó)資監(jiān)管和資本市場(chǎng)“雙重語(yǔ)境”下的運(yùn)行現(xiàn)狀，客觀分析國(guó)有控股上市公司存在的一些特殊問題。
　　 在本文的第三部分，我們分析了“雙重語(yǔ)境”下國(guó)有控股上市公司的運(yùn)行特點(diǎn)和制度層面的

4、問題，主要包括四個(gè)方面：國(guó)資監(jiān)管模式下上市公司不完全獨(dú)立狀況；實(shí)際控制人披露要求對(duì)關(guān)聯(lián)方認(rèn)定產(chǎn)生的不同影響；國(guó)資管理部門的有關(guān)制度規(guī)定使得國(guó)有控股上市公司的信息披露公開性、公平性難以得到保證；在國(guó)有控股上市公司中內(nèi)幕信息知情人登記制度執(zhí)行存在一定難度。
　　 在探究“雙重語(yǔ)境”下國(guó)有控股上市公司行為特征及其成因的基礎(chǔ)上，本文通過梳理國(guó)有控股上市公司面臨國(guó)有資產(chǎn)管理和資本市場(chǎng)雙重監(jiān)管模式的特殊要求，以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、