公允價值計量對上市公司股價波動影響分析.pdf

1、　　2007 年美國爆發(fā)次貸危機(jī)并很快發(fā)展成為席卷全球的金融風(fēng)暴，許多人士將金融危機(jī)的真正原因指向了公允價值計量，認(rèn)為正是由于公允價值計量本身的不足才使得美國的次貸危機(jī)迅速蔓延至全球其他國家。公允價值計量一時之間成為眾矢之的，被認(rèn)為是企業(yè)破產(chǎn)倒閉和股市不斷下跌的主要原因，是金融危機(jī)的助推器。面對社會各界對公允價值計量的質(zhì)疑，各國政府也迅速對本國會計準(zhǔn)則中的公允價值會計做出了修改。
　　在這種情況下，關(guān)于公允價值計量對股票價格波

2、動的影響的研究就顯得很有意義。論文在對公允價值的概念、順周期效應(yīng)和傳導(dǎo)機(jī)制等理論進(jìn)行概述分析的基礎(chǔ)上，提出基本假設(shè)，以2007年到2010年“公允價值變動損益”不為零的上市公司的年報數(shù)據(jù)為研究對象，通過構(gòu)建回歸模型，得出研究結(jié)果并對其進(jìn)行分析，以證實(shí)基本假設(shè)的正確與否，試圖對公允價值計量是否對股票價格的波動產(chǎn)生影響得出結(jié)論，并在此基礎(chǔ)上給出適當(dāng)建議。
　　論文通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，公允價值計量確實(shí)對股票價格波動具有一定的影響。在市

3、場繁榮時，公允價值計量容易高估相關(guān)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價值，虛增企業(yè)利潤，產(chǎn)生金融泡沫；而在市場低迷時，公允價值計量容易低估相關(guān)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價值，夸大企業(yè)虧損，擴(kuò)大金融風(fēng)險，即公允價值具有順周期效應(yīng)。同時論文還指出，“公允價值變動收益”對股票價格的波動產(chǎn)生一定的影響：股市上升時，主要是公允價值變動收益的變化對股票價格的波動產(chǎn)生影響；而在股市下跌時，主要是公允價值變動損失引起股票價格的波動。并且，隨著公允價值變動損益占凈利潤的比重的絕對值的增大，公允