高管過度自信在盈余報告水平控制中的傳導機制研究.pdf

1、上市公司是資本市場的基石,良好的盈余報告有助于真實了解上市公司的健康程度,實現資源的有效配置,構建良好的投資環(huán)境。上市公司的高管是決策的制定者和執(zhí)行者,位居公司權力中心。由于會計準則賦予公司較多的會計職業(yè)判斷權,高管擁有了更多的自主判斷權,他們?yōu)榱诉_到預期的盈余目標,可以通過實施盈余管理,對盈余報告水平進行控制,以誤導利益相關者對企業(yè)真實經濟利潤的認識,或達到基于會計數據的契約要求。這將對會計信息的穩(wěn)健性產生很大影響。因此,企業(yè)高管的盈

2、余報告水平控制伴隨一定的經濟后果和風險。
　　區(qū)別于以往簡單假定高管是“完全理性經濟人”的盈余報告水平控制研究,本文從過度自信的視角展開討論,構建“對外范疇過度自信”對盈余報告水平控制的作用模型,實證驗證了模型,進一步證實“對內范疇過度自信”是引致對“外范疇過度自信”的原因,厘清了高管過度自信在盈余報告水平控制過程中的傳導機制。在此基礎上,實證高管過度自信情境下,其控制盈余報告水平的手段偏好,以及控制水平與機構投資者介入之間的關系

3、。具體內容如下:
　　首先解釋高管過度自信影響盈余報告水平控制的機理。界定高管過度自信和盈余報告水平控制的相關概念,分析使兩者產生關聯的有限理性、控制幻覺和高階梯隊理論,以此為基礎,驗證高管在盈余報告水平控制過程中是否完全理性,通過實證研究發(fā)現盈余報告水平失控樣本公司的高管并非完全理性,提出將高管過度自信納入該過程研究的必要性,進而構建高管過度自信傳導機制理論框架。
　　其次,構建高管過度自信情境下的盈余報告水平控制的靜態(tài)分

4、析模型。根據高管對外部環(huán)境或未來預期的過度自信,構建“對外范疇過度自信”對高管盈余報告水平控制的作用模型來反映投資者和高管在盈余報告水平控制過程中的博弈,通過模型靜態(tài)分析,證明高管受“外部范疇過度自信”心理特征的影響,存在高估操縱盈余報告帶來的獎勵效應,低估由于盈余報告水平失控帶來的懲罰效應,從而傾向于進行激進的盈余管理,放松對盈余報告水平的控制。表明純粹依靠會計準則和相關制度加大監(jiān)管和懲罰力度,不僅難以達到引導高管誠實報告盈余的目的,

5、還容易激化其進行虛假盈余陳述。
　　然后,驗證靜態(tài)分析模型的結論并實證檢驗引致高管“對外范疇過度自信”的原因。以涉及盈余報告違規(guī)的公司為研究對象,進行具體的案例分析和實證檢驗,發(fā)現近七成的公司最初并不存在盈余報告水平失控的情況,而是在“對外范疇過度自信”的作用下,發(fā)生輕微的盈余報告水平波動,在后期才漸漸滑向故意違規(guī)的深淵。在此基礎上,分別從監(jiān)管機制、高管特征兩個可能的原因對這些七成盈余報告水平失控公司進行了檢驗,發(fā)現高管“對內范疇

6、過度自信”是引致高管產生“對外范疇過度自信”并逐步走向惡意故意違規(guī)報告盈余的原因。在此基礎上,采用遍布全行業(yè)的大樣本公司進行回歸分析,證實了高管過度自信由內而外的傳導機制,從而使實證結果更具說服力。
　　最后檢驗了機構投資者在高管過度自信和盈余報告水平控制關系中所起的作用。實證檢驗發(fā)現,機構投資者對盈余報告水平控制的監(jiān)督和約束作用,受到高管過度自信的影響。在高管過度自信的情況下,機構投資者監(jiān)督對盈余報告違規(guī)的治理作用有限,甚至會激