基于滬深300的股指期貨定價與實(shí)證分析研究.pdf

1、在中國，股指期貨的出現(xiàn)改變了中國股市以往的“單邊”市場交易機(jī)制，投資者不僅可以“做多”而且可以“做空”，從而使其在市場下跌的行情中也能獲利。股指期貨作為一種新興的金融工具雖然在我國產(chǎn)生時間較晚，但隨著中國金融期貨交易所的成立以及滬深300仿真交易機(jī)制的出現(xiàn)到正式推出，它在我國的發(fā)展速度非?？?。目前投資者關(guān)注的主要方向是怎樣對股指期貨定價從而進(jìn)行風(fēng)險對沖，這也就使得股指期貨的定價成為國內(nèi)外投資者和學(xué)者的研究熱點(diǎn)。
　　 本文試圖結(jié)

2、合實(shí)際市場的客觀條件，將現(xiàn)貨指數(shù)和現(xiàn)貨波動率的隨機(jī)過程考慮進(jìn)來，利用無套利原理推導(dǎo)出了股指期貨價格滿足的偏微分方程。選取中國滬深300指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)和2011年7月至2012年9月上市交易的IF1203、IF1204、IF1205、IF1206、IF1207、IF1208、IF1209合約作為樣本，用有限差分法對本文提出的模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，并與持有成本模型的定價效率進(jìn)行了對比。結(jié)果表明，用有限差分法算出的數(shù)值解，對IF1203、IF12