股票定價函數(shù)形式及其數(shù)據(jù)去噪方法的研究.pdf

1、價格作為買賣雙方最重要的信號,是市場的靈魂,因此構(gòu)建合理的股票定價函數(shù)顯得尤為重要。定價函數(shù)形式的研究也日益受到眾多學者的青睞,提出了各種定價方法。但是,目前的研究成果仍有許多待改進的地方,如選取變量單一、函數(shù)形式多為線性等。結(jié)合股票價格存在噪聲等問題,本文在已有文獻基礎上,主要研究了以下三方面的內(nèi)容:
　　(1)本文通過股票定價機制的分析,認為目前定價函數(shù)所使用的每股收益、每股凈資產(chǎn)等公司層面的變量有改進的空間,提出公司層面應該

2、與市場層面相結(jié)合,通過分析將Beta值與流通股本選為市場層面變量,并進行了實證分析。結(jié)果表明,綜合考慮公司與市場層面變量比僅考慮公司層面變量在模型的預測精度上更有優(yōu)勢。
　　(2)通過多種形式的生產(chǎn)函數(shù)對比分析,本文認為由于股票定價機制的復雜性,股票定價函數(shù)形式應該是非線性的。綜合比較,本文將柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)選為定價函數(shù)。同時,介紹了對回歸模型的統(tǒng)計檢驗方法,為后面的實證分析做理論依據(jù)。在實證部分,本文將線性形式的定價函數(shù)與