S高新技術公司基于EVA的業(yè)績評價體系構建研究.pdf

1、EVA的理論淵源是西方經濟學中經濟利潤的思想，也就是企業(yè)利潤不僅要考慮債務成本，還要考慮資本成本。在傳統(tǒng)的財務業(yè)績評價方法中，所有者的權益成本不考慮在內，只考慮企業(yè)的債務成本。這樣，所有者的權益成本成了企業(yè)管理層的免費午餐，只要企業(yè)的利潤大于零，就認為經營者增加了股東的財富。經濟增加值認為，企業(yè)的所有者可以自由將資本投入到其他地方獲得回報，這可以用機會成本的概念來解釋，如果轉投到其他領域或者企業(yè)，投資者也是可以獲得一定水平的收益的，而且

2、按照風險與收益相匹配的原理，所有者權益要求的是比債權人的資本成本更高的收益，所以經營者至少要創(chuàng)造出高于投資人機會成本的收益，才可說是增加了股東的財富。
　　 天津S公司是一個非上市國有高新技術企業(yè)，與傳統(tǒng)企業(yè)相比，它具有高投入、高風險、高收益、高智力等特征，運用傳統(tǒng)的財務評價方法對其進行業(yè)績評價可能難以準確反映企業(yè)的特征。本文期望通過對S公司現(xiàn)行業(yè)績評價指標體系的分析，針對其業(yè)績評價體系的不足，結合S公司的高投入、高風險、高收益

3、、高智力的特征和自身的經營目標，借鑒國內外現(xiàn)行的業(yè)績評價方法，建立一套適用于它的業(yè)績評價體系。
　　 本文首先對EVA的含義、調整原則、調整目標進行了介紹，強調了它與傳統(tǒng)業(yè)績評價體系最主要的區(qū)別在于考慮了股權資本成本。然后針對S公司自身生產經營特點，探討了EVA業(yè)績評價體系對它的適用性，包括應用EVA的必要性和優(yōu)勢。第三部分主要介紹了S公司現(xiàn)行的財務業(yè)績評價體系，并分析了其不足。第四部分建立了基于EVA的S公司的業(yè)績評價體系，主

4、要內容包括業(yè)績評價體系構建目標、構建原則、評價指標體系、評價標準、評價方法。其中，評價指標是整個業(yè)績評價體系的核心，又將EVA指標作為指標體系的核心指標。EVA的調整項目包括對稅后凈營業(yè)利潤，投入資本，加權平均資本成本三個方面的調整。其他財務指標包括盈利能力指標、營運能力指標、償債能力指標和創(chuàng)新與發(fā)展能力指標，非財務指標包括市場占有率、科技人員比重、擁有發(fā)明專利數(shù)、員工知識結構水平。對財務指標設置了評價標準，對非財務指標采用綜合判斷分析