房地產(chǎn)上市公司企業(yè)社會責(zé)任對財務(wù)績效影響的實證研究.pdf

1、隨著房價迅速攀升、惡意炒房、哄抬房價、行業(yè)誠信度低以及偷稅漏稅等問題，房地產(chǎn)行業(yè)引發(fā)了社會高度關(guān)注，正是在這樣的背景下，本文在分析了房地產(chǎn)行業(yè)履行企業(yè)社會責(zé)任的現(xiàn)狀，從利益相關(guān)者視角出發(fā)，對房地產(chǎn)上市公司企業(yè)社會責(zé)任對財務(wù)績效的影響進行研究。
　　本文首先對企業(yè)社會責(zé)任的理論發(fā)展進行了梳理，并回顧了國內(nèi)外關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)系的文獻。本文發(fā)現(xiàn)發(fā)達國家企業(yè)社會責(zé)任問題的研究已相對成熟，形成了規(guī)范的企業(yè)社會責(zé)任測量體系，但是國

2、內(nèi)該領(lǐng)域的研究仍處于起步階段，所以本文從內(nèi)容上基于企業(yè)社會責(zé)任信息披露、從理論上基于利益相關(guān)者理論構(gòu)建適用本文的房地產(chǎn)企業(yè)社會責(zé)任測量體系。其次，本文在前人以上市公司總體為研究對象的基礎(chǔ)上，考慮了行業(yè)的特殊性和差異性，選擇我國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司為樣本，在靜態(tài)研究的基礎(chǔ)構(gòu)建動態(tài)滯后研究模型，旨在探討房地產(chǎn)企業(yè)社會責(zé)任對財務(wù)績效的動態(tài)影響。因為基于利益相關(guān)者角度的企業(yè)社會責(zé)任研究已被絕大多數(shù)國內(nèi)外學(xué)者認可，而兩種理論的結(jié)合為學(xué)術(shù)界對企業(yè)社會

3、責(zé)任評價提供了一個全新的理論框架和獨特的思考角度。最后，運用因子分析法確定了針對房地產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)社會責(zé)任測量體系，同時對解釋變量進行描述性統(tǒng)計、路徑分析、異方差檢驗和修正后的回歸分析。
　　實證結(jié)果表明，房地產(chǎn)上市公司當期的企業(yè)社會責(zé)任行為對當期財務(wù)績效有具有顯著正向影響，滯后一期企業(yè)社會責(zé)任對當期財務(wù)績效的影響更顯著、影響程度更強；房地產(chǎn)國有企業(yè)履行社會責(zé)任會阻礙其財務(wù)績效的提高；財務(wù)杠桿對企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效有負向影響，企業(yè)