我國文化產業(yè)上市公司融資效率研究.pdf

1、文化產業(yè)作為21世紀的“朝陽產業(yè)”，以其資源消耗少、環(huán)境污染小、附加價值高、發(fā)展?jié)摿Υ蟮葍?yōu)勢在我國發(fā)展迅猛。近年來，涉及文化產業(yè)融資問題的研究雖不斷增加，但多限于對現狀、政策、建議等宏觀層面的定性分析，以微觀視角，對關乎文化產業(yè)融資良性發(fā)展的融資效率問題卻未做過多的關注，更鮮有建立在數據基礎上的實證研究。因此，本文結合大力發(fā)展文化產業(yè)這一現實背景，以我國文化產業(yè)上市公司為代表，圍繞其融資效率問題進行實證研究，很好地彌補了這一研究領域的不

2、足，具有一定的理論和現實意義。
　　首先，本文在梳理了國內外關于文化產業(yè)融資以及企業(yè)融資效率的研究現狀之后，對文化產業(yè)及其融資效率的概念進行了界定，接著又從定性的角度出發(fā)，對我國文化產業(yè)的融資特點及主要影響因素進行了理論分析，據此選擇從融資規(guī)模、融資結構、融資成本、盈利能力、成長性五個方面對我國文化產業(yè)上市公司的融資效率進行綜合評價，并由此建立了一個三投入、雙產出的DEA評價指標體系。在此基礎上，最終構建了CRS、VRS、SE-D

3、EA三個適于對我國文化產業(yè)上市公司融資效率進行評價和優(yōu)化分析的DEA模型。
　　然后，根據33家文化產業(yè)上市公司2010-2012年的投入產出數據，利用CRS模型和VRS模型，對我國文化產業(yè)上市公司的融資效率進行了測算，研究得出:我國文化產業(yè)上市公司的整體融資效率不高，僅有27.27％的公司達到了DEA有效狀態(tài);有57.58％的公司處于規(guī)模報酬遞增階段，資金缺口較大;短期內我國文化產業(yè)上市公司的整體融資水平呈增長趨勢。為此，文章又