上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)自利性歸因的市場(chǎng)反應(yīng)研究.pdf

1、上市公司年報(bào)中的業(yè)績(jī)自利性歸因是公司管理層在對(duì)外公布公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并對(duì)其作出解釋以獲得閱讀者信任的方式之一?，F(xiàn)代企業(yè)兩權(quán)分離下的信息不對(duì)稱(chēng)以及物質(zhì)利益誘惑給管理層在年報(bào)中采取自利性歸因行為提供了機(jī)會(huì)和足夠的動(dòng)力，損害了公司股權(quán)所有者以及其他相關(guān)利益者的權(quán)益。鑒此，探討在不同因素的調(diào)節(jié)作用下的年報(bào)業(yè)績(jī)自利性歸因的市場(chǎng)反應(yīng)，具有一定的理論意義。
　　已有的自利性歸因相關(guān)文獻(xiàn)多采用橫截面數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，本文采用4年的數(shù)據(jù)建立面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行

2、研究，主要選取滬A股票市場(chǎng)制造行業(yè)上市公司2009年至2012年的年報(bào)數(shù)據(jù)，將公司累計(jì)超額收益率作為因變量，運(yùn)用stata軟件建立面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行實(shí)證研究。本文在檢驗(yàn)了上市公司年報(bào)中自利性歸因傾向的存在性基礎(chǔ)上還進(jìn)行了兩方面的研究，一方面研究了在意外盈余的調(diào)節(jié)下年報(bào)中自利性歸因的市場(chǎng)反應(yīng)，另一方面研究了在公司規(guī)模的調(diào)節(jié)下年報(bào)中自利性歸因的市場(chǎng)反應(yīng)。
　　結(jié)果表明，無(wú)論是業(yè)績(jī)上升的公司還是業(yè)績(jī)下降的公司，其年報(bào)中均存在自利性歸因傾向