中國(guó)-東盟自貿(mào)區(qū)發(fā)展下：中泰雙向直接投資的研究分析.pdf

1、中國(guó)-東盟自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟(jì)合作是區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化合作的一種形式,當(dāng)今區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作成為了各國(guó)合作的重點(diǎn)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有團(tuán)體與凝聚、共同目標(biāo)與共同發(fā)展的特點(diǎn)，通常來(lái)說(shuō)團(tuán)體合作要比單獨(dú)發(fā)展強(qiáng)大，因此區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化是經(jīng)濟(jì)團(tuán)體發(fā)展的關(guān)鍵。中國(guó)-東盟（10+1）成為世界最大的發(fā)展中國(guó)家區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作團(tuán)體，該區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作覆蓋了6個(gè)億人口市場(chǎng)。在2008年世界金融危機(jī)爆發(fā)后，歐美地區(qū)經(jīng)濟(jì)下滑，這時(shí)期中國(guó)-東盟區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作卻逆流而上。中國(guó)-東盟自貿(mào)區(qū)

2、合作經(jīng)過(guò)了合作的“黃金十年”，未來(lái)的“鉆石十年”合作升級(jí)版是雙方要不斷共同努力創(chuàng)造。中國(guó)-東盟自貿(mào)區(qū)的建成對(duì)雙邊貿(mào)易的迅速增長(zhǎng)不在話下，自貿(mào)區(qū)帶來(lái)的貿(mào)易效應(yīng)巨大，自貿(mào)區(qū)建成后的幾年時(shí)間里，中國(guó)已經(jīng)成為東盟的重要貿(mào)易伙伴。在雙邊貿(mào)易的繁榮下，雙邊直接投資步伐加快，但是雙邊的相互投資還滯后與雙邊的貿(mào)易。中國(guó)對(duì)東盟直接投資的浪潮開(kāi)始晚于東盟對(duì)中國(guó)直接投資，基于區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作的發(fā)展下，雙邊貿(mào)易不斷有突破，中國(guó)-東盟的相互投資有逐漸發(fā)展。
　

3、　中國(guó)與泰國(guó)的自貿(mào)區(qū)的協(xié)議，是在2003年就已經(jīng)實(shí)際實(shí)施了，早于中國(guó)-東盟自貿(mào)區(qū)協(xié)議的實(shí)施。在此框架下，雙邊的貿(mào)易合作發(fā)展得利于雙邊在中國(guó)-東盟自貿(mào)區(qū)框架合作之下。由于10年來(lái)雙邊貿(mào)易門(mén)檻的降低，使得雙邊的貿(mào)易迅速發(fā)展，從此也帶動(dòng)了雙邊在其他方面的合作。在雙邊貿(mào)易和投資的數(shù)據(jù)的初步整理中，筆者發(fā)現(xiàn)：（1）中泰雙向直接投資還遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于雙向的貿(mào)易合作，中國(guó)對(duì)泰國(guó)直接投資發(fā)展迅速超越了泰國(guó)對(duì)中國(guó)直接投資。（2）泰國(guó)對(duì)中國(guó)直接投資總體規(guī)模不大，

4、項(xiàng)目也不多。而中國(guó)對(duì)泰國(guó)直接投資歷史累積不大但增長(zhǎng)迅速。從中國(guó)對(duì)泰國(guó)直接投資的統(tǒng)計(jì)的分析中，筆者發(fā)現(xiàn)“中泰早期收獲”后中國(guó)對(duì)泰國(guó)直接投資迅速增長(zhǎng)，不但是投資總項(xiàng)目還是投資總金額。（3）泰國(guó)對(duì)中國(guó)直接投資比較趨向內(nèi)地發(fā)展，而中國(guó)對(duì)泰國(guó)直接投資不僅重視泰國(guó)市場(chǎng)，還重視泰國(guó)在東盟的優(yōu)越位置，把泰國(guó)作為東盟的樞紐中心來(lái)發(fā)展。
　　中泰的貿(mào)易效應(yīng)方面，筆者由雙邊貿(mào)易互補(bǔ)性和貿(mào)易依存度計(jì)算得出發(fā)現(xiàn)，中泰貿(mào)易商品相似性較大但是雙方實(shí)際的貿(mào)易具有

5、“互補(bǔ)大于競(jìng)爭(zhēng)”的特點(diǎn)。筆者還對(duì)中泰產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢(shì)的對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)，中國(guó)與泰國(guó)的產(chǎn)業(yè)相似度較高但是在雙邊的產(chǎn)業(yè)要素密集度指數(shù)存在“互補(bǔ)”因此雙邊相互直接投資還很大存在發(fā)展空間。
　　筆者發(fā)現(xiàn)中國(guó)的GDP增長(zhǎng)也同樣促進(jìn)中國(guó)向泰國(guó)直接投資。這與我們期望的結(jié)果相符。從貿(mào)易對(duì)雙邊投資的影響的實(shí)證分析中，我們發(fā)現(xiàn)雙邊的總貿(mào)易增長(zhǎng)與中國(guó)向泰國(guó)直接投資呈正相關(guān)關(guān)系，這似乎說(shuō)明在中泰經(jīng)濟(jì)關(guān)系中，貿(mào)易與投資應(yīng)該是相互促進(jìn)的關(guān)系。但是在進(jìn)一步的。在產(chǎn)業(yè)層

6、面的分析，（1）泰國(guó)產(chǎn)業(yè)對(duì)中國(guó)出口與其產(chǎn)業(yè)自中國(guó)進(jìn)口，對(duì)中國(guó)向泰國(guó)直接投資同時(shí)存在著替代和互補(bǔ)效應(yīng)。同時(shí)，筆者對(duì)中國(guó)對(duì)泰國(guó)支持產(chǎn)業(yè)的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)：對(duì)中國(guó)向泰國(guó)直接投資有著最大正面影響的，不是中國(guó)與東盟之間的自貿(mào)區(qū)協(xié)議，而是中泰雙方簽署的雙邊產(chǎn)業(yè)合作協(xié)議。中方對(duì)相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)的投資最大，最明顯。另外，在進(jìn)一步深入的分析中，筆者在中國(guó)對(duì)泰國(guó)直接投資區(qū)位選擇的實(shí)證分析中發(fā)現(xiàn)，中國(guó)投資者在泰國(guó)選位投資時(shí)，有集體性的特點(diǎn)，偏好于基礎(chǔ)設(shè)施較好的地區(qū)、分

7、享投資優(yōu)惠多的地區(qū)。關(guān)于泰國(guó)政治動(dòng)蕩因素對(duì)中國(guó)向泰國(guó)直接投資的可能影響的分析中，結(jié)果出乎人們的直覺(jué)：筆者發(fā)現(xiàn)政治動(dòng)蕩沒(méi)有影響中國(guó)對(duì)泰國(guó)直接投資。
　　對(duì)于泰國(guó)對(duì)外直接投資驅(qū)動(dòng)因素，總體來(lái)說(shuō)，泰國(guó)目前的對(duì)外投資應(yīng)該還是偏向于其周邊發(fā)展程度差的國(guó)家，如緬甸，柬埔寨，越南等國(guó)。
　　筆者以泰國(guó)對(duì)CLMV+China直接投資進(jìn)行面板回歸分析，從結(jié)果中可以看出泰國(guó)對(duì)中國(guó)直接投資的趨向。筆者發(fā)現(xiàn)；（1）泰國(guó)與東道國(guó)的貿(mào)易發(fā)展以及東道國(guó)生

8、活水平的提高有助于泰國(guó)對(duì)東道國(guó)直接投資。（2）東道國(guó)直接投資的法律保護(hù)有促進(jìn)泰國(guó)向東道國(guó)直接投資的效應(yīng)。這些與我們預(yù)想和理論分析一致。但是，（3）泰國(guó)的政治危機(jī)對(duì)泰國(guó)向東道國(guó)直接投資有巨大的負(fù)面影響，該因素卻沒(méi)有影響中國(guó)向泰國(guó)直接投資。這可以看出泰國(guó)政治危機(jī)事件影響的行業(yè)和影響的程度如何。通過(guò)對(duì)此進(jìn)行進(jìn)一步分析，我們應(yīng)該能看出未來(lái)可能受影響的行業(yè)和對(duì)中國(guó)企業(yè)投資潛在的影響。這些可能的影響不容忽視。另外，筆者還發(fā)現(xiàn)泰國(guó)對(duì)中國(guó)直接投資除了比

9、較傾向于向內(nèi)地發(fā)展以外，泰國(guó)對(duì)中國(guó)直接投資的服務(wù)業(yè)也呈現(xiàn)出有上升趨勢(shì)。
　　整體來(lái)看，中泰雙邊的投資總量依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于雙邊的貿(mào)易，中泰雙邊的直接投資還存在巨大的發(fā)展空間。中國(guó)走出去的浪潮之中，將會(huì)更多投入到泰國(guó)，泰國(guó)在東盟的地位優(yōu)越、兩國(guó)關(guān)系良好。泰國(guó)對(duì)中國(guó)直接投資，將會(huì)隨著泰國(guó)經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而增長(zhǎng)，雖然今天泰國(guó)對(duì)中國(guó)直接投資的數(shù)量還少，但是在全球化競(jìng)爭(zhēng)的愈來(lái)愈烈的情況之下，更多泰國(guó)企業(yè)將被中國(guó)巨大消費(fèi)市場(chǎng)所吸引，從此將有更多泰