M-P模型在測算產(chǎn)險公司EVAOC中的應用.pdf

1、現(xiàn)階段,我國保險市場正處于一個高速發(fā)展的時期,新的業(yè)務線不斷出現(xiàn),因此,對于保險公司來說,如何利用有限的資本金來獲取更高的收益就成為公司獲得更好發(fā)展的關鍵。
　　 資本配置,是公司將一個企業(yè)的資本金額,分配給每個項目或業(yè)務的決策。國內(nèi)關于資本配置方面的研究大多是從風險資本額入手的,這也是保險公司資本配置的關鍵。但是這些研究中大部分都是從保險監(jiān)管機構的角度出發(fā),而很少有從公司獲利的角度著手進行研究的。因此,從公司獲利的角度考慮資本

2、配置,研究增加或減少業(yè)務線時公司的獲利水平具有一定的研究價值。
　　 本文總結了國外保險業(yè)將財務經(jīng)濟學應用到保險公司經(jīng)濟增加值的方法,但是這些方法都沒有說明如何確定多業(yè)務線保險公司的經(jīng)濟價值。為了解決多業(yè)務線保險公司的經(jīng)濟增加值問題,本文引入了保險公司資本配置領域中一個非常重要的邊際資本配置模型——Merton-Perold資本配置模型,并通過推導資本配置公式和模擬分析,說明M-P模型如何在多條業(yè)務線條件下的公司中科學地配置資本

3、。通過運用規(guī)范研究法,本文推導證明了M-P模型滿足資本配置的一致性原則。因為常用的考量產(chǎn)險公司績效的指標EVA(economic value-added),將會受到公司資本額度的影響,不能完全反映公司的資本利用效率。從而本文利用EVAOC(economic value added on capital)而非EVA模型進行分析,EVAOC建立在EVA的基礎之上且不受公司資本額度的干擾,可以更加準確地反映公司的獲利能力,更加合理地進行資本配