M-P模型在測(cè)算產(chǎn)險(xiǎn)公司EVAOC中的應(yīng)用.pdf

1、現(xiàn)階段,我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)正處于一個(gè)高速發(fā)展的時(shí)期,新的業(yè)務(wù)線不斷出現(xiàn),因此,對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō),如何利用有限的資本金來(lái)獲取更高的收益就成為公司獲得更好發(fā)展的關(guān)鍵。
　　 資本配置,是公司將一個(gè)企業(yè)的資本金額,分配給每個(gè)項(xiàng)目或業(yè)務(wù)的決策。國(guó)內(nèi)關(guān)于資本配置方面的研究大多是從風(fēng)險(xiǎn)資本額入手的,這也是保險(xiǎn)公司資本配置的關(guān)鍵。但是這些研究中大部分都是從保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的角度出發(fā),而很少有從公司獲利的角度著手進(jìn)行研究的。因此,從公司獲利的角度考慮資本

2、配置,研究增加或減少業(yè)務(wù)線時(shí)公司的獲利水平具有一定的研究?jī)r(jià)值。
　　 本文總結(jié)了國(guó)外保險(xiǎn)業(yè)將財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)用到保險(xiǎn)公司經(jīng)濟(jì)增加值的方法,但是這些方法都沒有說(shuō)明如何確定多業(yè)務(wù)線保險(xiǎn)公司的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。為了解決多業(yè)務(wù)線保險(xiǎn)公司的經(jīng)濟(jì)增加值問(wèn)題,本文引入了保險(xiǎn)公司資本配置領(lǐng)域中一個(gè)非常重要的邊際資本配置模型——Merton-Perold資本配置模型,并通過(guò)推導(dǎo)資本配置公式和模擬分析,說(shuō)明M-P模型如何在多條業(yè)務(wù)線條件下的公司中科學(xué)地配置資本

3、。通過(guò)運(yùn)用規(guī)范研究法,本文推導(dǎo)證明了M-P模型滿足資本配置的一致性原則。因?yàn)槌Ｓ玫目剂慨a(chǎn)險(xiǎn)公司績(jī)效的指標(biāo)EVA(economic value-added),將會(huì)受到公司資本額度的影響,不能完全反映公司的資本利用效率。從而本文利用EVAOC(economic value added on capital)而非EVA模型進(jìn)行分析,EVAOC建立在EVA的基礎(chǔ)之上且不受公司資本額度的干擾,可以更加準(zhǔn)確地反映公司的獲利能力,更加合理地進(jìn)行資本配