2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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1、債務(wù)擔(dān)保證券(CDO)是近10多年來迅速發(fā)展起來的一種結(jié)構(gòu)融資類型的固定收益產(chǎn)品。CDO將多個(gè)質(zhì)押資產(chǎn)打包為一個(gè)整體資產(chǎn)池,再將資產(chǎn)池出售給特殊目的公司,由投資銀行將質(zhì)押資產(chǎn)池分割為不同信用等級(jí)的證券,發(fā)行給投資者。CDO在世界金融危機(jī)中扮演了重要角色,本文對(duì)CDO的定價(jià)進(jìn)行研究,以期為國內(nèi)CDO產(chǎn)品定價(jià)提供可行的建議。
  本文運(yùn)用了實(shí)證檢驗(yàn)的方法,研究了Copula模型對(duì)CDO產(chǎn)品的定價(jià)效果。結(jié)合蒙特卡洛模擬,利用Matlab

2、建模,對(duì)模型參數(shù)“回收率”和“資產(chǎn)相關(guān)系數(shù)”進(jìn)行了敏感性分析;比較了高斯Copula、t-Copula、雙t-Copula模型的定價(jià)效果;并以“工元2013-1”期CDO產(chǎn)品為例,對(duì)我國CDO產(chǎn)品定價(jià)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),得到實(shí)證結(jié)果與實(shí)際定價(jià)之差小于0.4%,t-Copula模型定價(jià)效果較為理想。
  本文還研究了國內(nèi)CDO二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展前景,借鑒國外CDO市場(chǎng)的套利交易策略,對(duì)國內(nèi)CDO二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行套利實(shí)證檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)相同期限AAA級(jí)C

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