房地產(chǎn)企業(yè)輕資產(chǎn)運營下的財務(wù)風(fēng)險與績效研究——以“綠城中國”為例.pdf

1、房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)歷了過去十年的飛速發(fā)展以后進入了新時期，在新時期里受經(jīng)濟環(huán)境、國家政策的影響，以往通過土地快速增值而獲得收益的重資產(chǎn)運營模式不但難以奏效，反而會為企業(yè)帶來更高的財務(wù)風(fēng)險。在這一背景下，廣大房地產(chǎn)企業(yè)紛紛提出向輕資產(chǎn)運營模式轉(zhuǎn)型以提高資本配置效率、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)。綠城中國是我國房地產(chǎn)企業(yè)中較早明確提出“輕資產(chǎn)”運營的企業(yè)之一，綠城中國的實踐能夠為眾多房地產(chǎn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型提供借鑒。
　　本文首先介紹了國內(nèi)外關(guān)于輕

2、資產(chǎn)與輕資產(chǎn)運營的相關(guān)研究，說明本文研究輕資產(chǎn)運營的原因，再介紹了輕資產(chǎn)運營模式的理論基礎(chǔ)，從理論上說明企業(yè)進行輕資產(chǎn)運營的可行性與有效性，并對與本文相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險與企業(yè)績效兩個概念進行界定。然后，本文對房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)狀進行了分析，提出我國房地產(chǎn)企業(yè)進行輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的必要性，并簡單介紹了我國房地產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)輕資產(chǎn)運營的主要途徑。最后，通過對綠城中國輕資產(chǎn)運營的案例分析，深入分析綠城中國輕資產(chǎn)運營的實現(xiàn)途徑，以及輕資產(chǎn)運營對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和績效

3、的影響，為廣大房地產(chǎn)企業(yè)提供借鑒。對綠城中國的案例研究結(jié)果表明，輕資產(chǎn)運營能夠緩解房地產(chǎn)企業(yè)的融資壓力，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，改善營運能力，從而降低籌資、投資和資金回收環(huán)節(jié)上產(chǎn)生的風(fēng)險;通過杜邦分析法對綠城中國的績效評價又顯示，輕資產(chǎn)運營雖然會在短期內(nèi)降低企業(yè)盈利能力，但能夠幫助企業(yè)加快周轉(zhuǎn)，將負(fù)債規(guī)模保持在合理水平。
　　根據(jù)全文的研究得出了以下結(jié)論:房地產(chǎn)企業(yè)輕資產(chǎn)與重資產(chǎn)運營模式各有優(yōu)缺點，企業(yè)需要依據(jù)市場條件，理智選擇運營模式;我

4、國房地產(chǎn)企業(yè)受內(nèi)、外部因素影響財務(wù)風(fēng)險主要存在于籌資、投資、資金回收和收益分配幾個環(huán)節(jié);由于政策環(huán)境和經(jīng)濟形勢的不同，我國房地產(chǎn)企業(yè)在向輕資產(chǎn)運營模式轉(zhuǎn)型時不能照抄國外企業(yè)的運營模式，但是可以借鑒其核心思想，發(fā)掘適合自己的實現(xiàn)途徑;輕資產(chǎn)運營模式對我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和績效會產(chǎn)生多方面的影響。在結(jié)論的基礎(chǔ)上本文認(rèn)為房地產(chǎn)企業(yè)在向輕資產(chǎn)運營轉(zhuǎn)型的過程中應(yīng)注重培養(yǎng)自身優(yōu)勢，準(zhǔn)確定位，完善融資渠道建設(shè)，積極發(fā)展地產(chǎn)金融，尋找合適輕資產(chǎn)運營實