中國貨幣供給量與CPI關(guān)系弱化的實證分析.pdf

1、自1978年，中國改革開放至今，隨著中國經(jīng)濟發(fā)展，國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)了獨有的現(xiàn)象。中國貨幣供給量逐年增加，依據(jù)傳統(tǒng)貨幣數(shù)量理論，貨幣供給量的增加會伴隨物價水平的上升。但是，縱觀中國經(jīng)濟環(huán)境，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國的CPI值長期來看相對平穩(wěn)，除了80年代末兩年及90年代初的比較嚴重通貨膨脹外，在中國經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌的絕大部分時期，中國的CPI保持著良好的穩(wěn)定狀態(tài)，甚至個別年份物價水平降至為負增長。本文采用格蘭杰因果檢驗，分別對中國1985年-2012年

2、和2004年1月-2013年10月的廣義貨幣供給量增長率與CPI值進行檢驗，通過對這兩者的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行長期和短期的關(guān)聯(lián)性檢驗，發(fā)現(xiàn)貨幣供給量并非總是CPI的格蘭杰原因。在長期，二者之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，但在短期貨幣供給量與CPI關(guān)系弱化。本文重點從中國客觀經(jīng)濟實際出發(fā)，分析中國從計劃經(jīng)濟體制向社會主義市場經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌過程中特有的制度因素，解釋這種反常規(guī)關(guān)系。同時發(fā)現(xiàn)貨幣供給量與CPI關(guān)系弱化，一方面是與貨幣供給的結(jié)構(gòu)變化有關(guān)，另一