董事會資本寬度和深度對企業(yè)戰(zhàn)略投資的影響研究-政治不確定性和董事會薪酬激勵的調(diào)節(jié)作用.pdf

1、隨著企業(yè)戰(zhàn)略研究的不斷深入，企業(yè)董事會所具有的相關(guān)屬性特征對企業(yè)戰(zhàn)略決策活動的影響機(jī)制逐漸成為戰(zhàn)略管理研究領(lǐng)域關(guān)注的焦點(diǎn)。以往的研究鮮有從董事會資本寬度和深度切入探討董事會資本對企業(yè)戰(zhàn)略投資的影響，也未曾引入相關(guān)調(diào)節(jié)變量進(jìn)一步深入探究兩者的關(guān)系。本研究在中國背景下，基于代理理論和資源依賴?yán)碚?，深入探究董事會資本對企業(yè)戰(zhàn)略投資的影響，以及政治不確定性、董事會薪酬激勵對此的調(diào)節(jié)作用。
　　本研究分兩個階段進(jìn)行:第一階段是文獻(xiàn)閱讀。在查

2、閱大量以往文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行梳理總結(jié)，提出研究整體模型和研究思路。第二階段是通過理論分析建立研究模型，首先檢驗(yàn)董事會資本寬度和深度分別對企業(yè)戰(zhàn)略投資的影響，以及政治不確定性對此所具有的調(diào)節(jié)效應(yīng)。然后引入董事會薪酬激勵作為調(diào)節(jié)變量，通過理論分析建立研究模型，檢驗(yàn)其對董事會資本兩個維度對企業(yè)戰(zhàn)略投資間影響關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。
　　本文采用實(shí)證研究方法，經(jīng)篩選收集2007年至2011年期間106家樣本企業(yè)的有效年度報告財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，將獲

3、取的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析后，得出以下主要研究結(jié)論:(1)董事會資本寬度和深度均對企業(yè)戰(zhàn)略投資產(chǎn)生正效應(yīng);(2)政治不確定性對董事會資本寬度與企業(yè)戰(zhàn)略投資的關(guān)系產(chǎn)生負(fù)向調(diào)節(jié)作用，對董事會資本深度與企業(yè)戰(zhàn)略投資的關(guān)系產(chǎn)生正向調(diào)節(jié)作用;(3)董事會平均總報酬對董事會資本寬度與企業(yè)戰(zhàn)略投資的關(guān)系產(chǎn)生負(fù)向調(diào)節(jié)作用，對董事會資本深度與企業(yè)戰(zhàn)略投資的關(guān)系產(chǎn)生正向調(diào)節(jié)作用;(4)董事會長期股權(quán)激勵對董事會資本寬度與企業(yè)戰(zhàn)略投資的關(guān)系產(chǎn)生負(fù)向調(diào)節(jié)作用，對董事