滬深A(yù)股市場(chǎng)漲停板股票組合投資策略的研究.pdf

1、為了抑制過(guò)渡投機(jī)和穩(wěn)定中國(guó)的證券市場(chǎng),中國(guó)滬深交易所經(jīng)證監(jiān)會(huì)同意從1996年12月16日開(kāi)始實(shí)施漲跌停制度,從此中國(guó)股市進(jìn)入了漲跌停制度時(shí)代。但直至今日,人們對(duì)該項(xiàng)制度的討論從未停止過(guò),包括能否達(dá)到制度引入的初衷,對(duì)股市的流動(dòng)性、波動(dòng)性、有效性、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的影響,是否有干擾了證券交易等問(wèn)題。漲跌停板制度無(wú)論對(duì)中國(guó)證券管理機(jī)構(gòu),還是對(duì)證券投資者的影響都很大。利用漲停板制度本身作為投資策略而實(shí)現(xiàn)超額收益的話題,引起了廣大證券投資者的關(guān)心,也是

2、本文的出發(fā)點(diǎn)。
　　本文系統(tǒng)地回顧了中國(guó)股市的成長(zhǎng)歷史和證券投資的基本方法,分析了漲跌停板制度的特點(diǎn)和制度對(duì)股市的影響,重點(diǎn)解析在漲跌停制度下,投資者利用漲跌停制度作為投資策略的理論基礎(chǔ)、方法、可行性和實(shí)證分析,本文重點(diǎn)研究低買(mǎi)高賣(mài)的漲停版組合投資策略及有效性。
　　本文采用“比較分析法”、“分組分析法”和“回歸分析法”,選取上海和深圳證券市場(chǎng)當(dāng)日漲停的A類(lèi)股票(沒(méi)有被ST和PT的股票)三年(2006年、2008年和2012