國(guó)際收支失衡條件下我國(guó)對(duì)外直接投資影響的實(shí)證研究.pdf

1、在經(jīng)常項(xiàng)目、資本與金融項(xiàng)目雙順差的推動(dòng)下，中國(guó)外匯儲(chǔ)備也不斷增長(zhǎng)，而且金額逐年擴(kuò)大。國(guó)際收支長(zhǎng)期持續(xù)的雙順差格局本質(zhì)上也是國(guó)際收支不平衡的一種表現(xiàn)，這種不平衡也說(shuō)明了我國(guó)外部經(jīng)濟(jì)的失衡，它勢(shì)必會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平衡產(chǎn)生影響，所以解決這種國(guó)際收支持續(xù)雙順差的失衡現(xiàn)狀就成為我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)之一。隨著對(duì)外開(kāi)放的不斷深化，我國(guó)的對(duì)外直接投資規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，對(duì)外直接投資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用不斷體現(xiàn)，對(duì)于對(duì)外直接投資的研究也逐漸深入并日益成為國(guó)際投資

2、領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)。如何解決我國(guó)貿(mào)易順差較大和國(guó)際收支不平衡的問(wèn)題，對(duì)于推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)切實(shí)轉(zhuǎn)入科學(xué)發(fā)展軌道具有十分重要的意義。因此，健全對(duì)境外投資的政策促進(jìn)和協(xié)調(diào)機(jī)制，大力支持有條件的企業(yè)“走出去”，逐步推動(dòng)境內(nèi)機(jī)構(gòu)開(kāi)展境外直接投資等不失為一種促進(jìn)國(guó)際收支平衡的好辦法。本文旨在探究我國(guó)的對(duì)外直接投資與我國(guó)的國(guó)際收支之間的關(guān)系以及分析在新的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下我國(guó)的“走出去”戰(zhàn)略對(duì)改善我國(guó)國(guó)際收支的作用。
　　 依據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，開(kāi)放經(jīng)

3、濟(jì)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)均衡是產(chǎn)品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和國(guó)際收支的內(nèi)外均衡。其中，外部均衡在很大程度上取決于資本流動(dòng)，國(guó)際資本的非穩(wěn)定性流動(dòng)會(huì)引發(fā)各種金融危險(xiǎn)，進(jìn)而造成經(jīng)濟(jì)的外部失衡。此外，外部失衡會(huì)傳染內(nèi)部經(jīng)濟(jì)，引發(fā)宏觀經(jīng)濟(jì)的總體失衡。本文通過(guò)回顧以往研究學(xué)者提出的國(guó)際直接投資理論，結(jié)合當(dāng)前全球國(guó)際收支失衡現(xiàn)狀，出口不再是帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Φ暮暧^經(jīng)濟(jì)背景，通過(guò)收集1985年以來(lái)我國(guó)國(guó)際收支和對(duì)外直接投資的數(shù)據(jù)，引入IS-LM-BP模型對(duì)國(guó)

4、際收支與對(duì)外直接投資的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行分析，并運(yùn)用逐步回歸和嶺回歸從定性和定量?jī)蓚€(gè)方面從國(guó)際收支角度研究我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)際收支平衡的影響并得出相應(yīng)的研究結(jié)論相政策建議。
　　 本文選取從1985年到2007年23個(gè)年度的樣本數(shù)據(jù)，包括ODIf表示t時(shí)期我國(guó)對(duì)外直接投資的流量、ODIs表示t-1期我國(guó)對(duì)外投資的存量、以美元計(jì)價(jià)的GDP、Current為經(jīng)常賬戶(hù)、Goods為貨物貿(mào)易、Service為服務(wù)貿(mào)易、Capital為資本金

5、融賬戶(hù)和FDI外商直接投資等變量。通過(guò)回歸得出如下結(jié)論：影響經(jīng)常賬戶(hù)平衡的六個(gè)因素中，只有Goods、ODIs和GDP的影響最明顯，其中Goods和GDP對(duì)經(jīng)常賬戶(hù)的余額變動(dòng)都起著同向的影響，而只有我國(guó)對(duì)外投資的存量對(duì)經(jīng)常賬戶(hù)的余額變動(dòng)都起著反向的影響。一般情況下外商直接投資對(duì)我國(guó)資本金融賬戶(hù)余額平衡具有正的積極的影響，而由于當(dāng)年我國(guó)對(duì)外投資的流量直接表現(xiàn)為資金的流出，所以對(duì)外投資的流量對(duì)資本金融賬戶(hù)余額變動(dòng)具有反向的影響。在我國(guó)現(xiàn)在資