國(guó)際直接投資特點(diǎn)與我國(guó)對(duì)外直接投資模式建構(gòu)

1、<p>　　國(guó)際直接投資特點(diǎn)與我國(guó)對(duì)外直接投資模式建構(gòu)</p><p>　　【摘要】近年來(lái)，國(guó)際資本跨國(guó)流動(dòng)較為活躍，國(guó)際直接投資在全球經(jīng)濟(jì)中扮演著重要角色，逐步發(fā)展成活躍世界經(jīng)濟(jì)的有機(jī)組成部分。世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)格局的不斷調(diào)整，對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)方向、結(jié)構(gòu)與規(guī)模產(chǎn)生了直接影響，呈現(xiàn)出新特點(diǎn)。我國(guó)應(yīng)結(jié)合國(guó)際直接投資特點(diǎn)，優(yōu)化并構(gòu)建適宜我國(guó)對(duì)外直接投資的模式，更好參與國(guó)際分工。 </p>&l

2、t;p>　　【關(guān)鍵詞】國(guó)際直接投資 對(duì)外直接投資模式 構(gòu)建 </p><p>　　【中圖分類(lèi)號(hào)】F832.6 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A </p><p>　　進(jìn)入21世紀(jì)后，國(guó)際直接投資實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，存量與流量實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增加，不斷發(fā)展成國(guó)際交易中的重要力量，技術(shù)、貿(mào)易都?xì)w入到國(guó)際直接投資結(jié)構(gòu)的框架內(nèi)，推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。同時(shí)，伴隨國(guó)際分工的進(jìn)一步深化，經(jīng)濟(jì)合作、科技發(fā)展水平的提升

3、，國(guó)際直接投資出現(xiàn)了新情況，尤其在投資流向、結(jié)構(gòu)和規(guī)模等方面表現(xiàn)明顯，將對(duì)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、收支平衡、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等產(chǎn)生重大影響。 </p><p>　　國(guó)際直接投資的現(xiàn)實(shí)效益 </p><p>　　國(guó)際直接投資帶來(lái)的資本對(duì)輸入、輸出國(guó)都將有益。國(guó)際直接投資能讓輸出國(guó)家的投資直接進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展一體化的國(guó)際性的生產(chǎn)與營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)在全球資源的科學(xué)配置，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力與輸出國(guó)家的經(jīng)濟(jì)效益，為輸入國(guó)提供資

4、金、技術(shù)等支持。對(duì)我國(guó)來(lái)講，它能有效解決資金儲(chǔ)備不足的問(wèn)題，借助國(guó)際直接投資去掌握技術(shù)，提升生產(chǎn)力發(fā)展水平，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的科學(xué)發(fā)展①。再者，國(guó)際直接投資也能幫助發(fā)達(dá)國(guó)家，進(jìn)一步完善輸入與輸出循環(huán)體系，獲得經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)平衡，進(jìn)一步完善工業(yè)布局與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。 </p><p>　　但是，還要看到外資也能沖擊民族工業(yè)，破壞資源的不科學(xué)分配。而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)是有機(jī)體，不管是哪一個(gè)國(guó)家都不能脫離該經(jīng)濟(jì)體獨(dú)立運(yùn)作。通過(guò)對(duì)外直

5、接投資，參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流，構(gòu)建科學(xué)合理的輸出運(yùn)作機(jī)制，更有利于發(fā)揮對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)正面效益，更好適應(yīng)未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)。 </p><p>　　當(dāng)前國(guó)際直接投資特點(diǎn) </p><p>　　隨著世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全球化、投資與貿(mào)易自由化，在信息技術(shù)的著力推動(dòng)下，促進(jìn)了世界統(tǒng)一大市場(chǎng)的形成，跨國(guó)公司逐漸發(fā)展成推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的主導(dǎo)力量，國(guó)際資本流動(dòng)呈現(xiàn)大規(guī)模趨勢(shì)，金融業(yè)務(wù)、金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)跨界運(yùn)

6、作，國(guó)際金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，信息技術(shù)的發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，勞動(dòng)力資源等相關(guān)生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)流動(dòng)，世貿(mào)組織、世界銀行等開(kāi)展了世界范圍內(nèi)的投資、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、服務(wù)以及貿(mào)易等活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)全球化運(yùn)作。在該趨勢(shì)下，當(dāng)前國(guó)際直接投資出現(xiàn)了一些新特點(diǎn)，主要包含以下幾個(gè)方面： </p><p>　　一是直接投資發(fā)展迅速與投資主體多元化。國(guó)際直接投資中的主流形式與活躍因素是外國(guó)直接投資（FDI），增長(zhǎng)速度比借貸資本

7、輸出要高，并且國(guó)內(nèi)投資、世界各個(gè)國(guó)家的國(guó)民生產(chǎn)總值、國(guó)際貿(mào)易等的增長(zhǎng)呈上升趨勢(shì)，成為助推經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體②。同時(shí)，國(guó)際直接投資主體逐漸多元化，特別是在發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立的跨國(guó)公司，在國(guó)際直接投資中處于主導(dǎo)地位，比如，德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家在國(guó)際投資市場(chǎng)上占有優(yōu)勢(shì)，并且收支順差不斷擴(kuò)大，成為國(guó)家對(duì)外直接投資策源地，并且石油輸出國(guó)組織以及亞洲新興國(guó)家開(kāi)始在對(duì)外直接投資方面嶄露頭角，開(kāi)始涉及國(guó)際直接投資。從當(dāng)前的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，發(fā)達(dá)國(guó)家采取的對(duì)外直接投資重點(diǎn)是

8、獨(dú)資，積極開(kāi)展并購(gòu)，這樣其始終處在壟斷地位，比如，我國(guó)新設(shè)投資項(xiàng)目獲得外商直接投資比例逐漸提高，尤其是從2002年開(kāi)始上升趨勢(shì)尤為顯著，達(dá)到了接近80%，原來(lái)的合資企業(yè)獨(dú)資化趨勢(shì)更加顯著。 </p><p>　　二是資本流向與投向出現(xiàn)了新變化。美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家從20世紀(jì)開(kāi)始，對(duì)歐盟等國(guó)家展開(kāi)大規(guī)模投資，新興國(guó)家投資也開(kāi)始出現(xiàn)在發(fā)達(dá)國(guó)家，對(duì)外投資展現(xiàn)回流趨勢(shì)，再加上國(guó)際金融危機(jī)產(chǎn)生的影響，市場(chǎng)資金常出現(xiàn)短缺現(xiàn)象。比如

9、，2009年新興國(guó)家市場(chǎng)企業(yè)并購(gòu)發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)金額為354億美元，而同期發(fā)達(dá)國(guó)家并購(gòu)新興市場(chǎng)企業(yè)活動(dòng)在下降，下滑趨勢(shì)明顯。 </p><p>　　三是金融危機(jī)之后，發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行的對(duì)外投資政策上出現(xiàn)一定程度松動(dòng)。比如，法國(guó)大力鼓勵(lì)外資企業(yè)實(shí)施投資，尤其是支持外國(guó)投資創(chuàng)新項(xiàng)目的大力實(shí)施，全面提升了法國(guó)對(duì)國(guó)外投資直接吸引力，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2009年在新增外資項(xiàng)目中，研發(fā)類(lèi)投資項(xiàng)目增幅較大，高達(dá)8%。再如，英國(guó)在201

10、0年開(kāi)始采取相關(guān)政策積極吸引外資，借助外資來(lái)緩解債務(wù)壓力，加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)③。 </p><p>　　國(guó)際投資大環(huán)境下我國(guó)對(duì)外直接投資困境 </p><p>　　平均投資規(guī)模小，效益不明顯。一般來(lái)講，我國(guó)在對(duì)外直接投資上，國(guó)企占主導(dǎo)地位，但是只從數(shù)量上看，則民營(yíng)企業(yè)是主力軍。作為我國(guó)對(duì)外直接投資主體的中小型民營(yíng)企業(yè)，這些企業(yè)都是因?yàn)榘殡S市場(chǎng)發(fā)展才逐漸接觸到國(guó)際市場(chǎng)，對(duì)靈活使用資

11、本市場(chǎng)、謀求資金方面經(jīng)驗(yàn)稍顯不足，實(shí)力也不強(qiáng)，需要借助已有資金、銀行貸款來(lái)開(kāi)展業(yè)務(wù)，在周轉(zhuǎn)資金規(guī)模確定的情況下，導(dǎo)致中小企業(yè)實(shí)施對(duì)外直接投資規(guī)模不大，并且投資效益也不明顯。根據(jù)我國(guó)相關(guān)統(tǒng)計(jì)資料顯示，實(shí)行對(duì)外直接投資均投資額度不足140萬(wàn)美元，因?yàn)槭芟抻谕顿Y規(guī)模，自然在資本規(guī)模上不處于優(yōu)勢(shì)，投資風(fēng)險(xiǎn)增加，也就很難在國(guó)際資本市場(chǎng)上獲得支持，不利于企業(yè)發(fā)展④。再者，根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)資料顯示，2009年發(fā)展中國(guó)家投資績(jī)效指數(shù)是0.72，發(fā)達(dá)國(guó)家則高

12、達(dá)1.11，但是我國(guó)只達(dá)到0.69，這充分說(shuō)明我國(guó)對(duì)外直接投資績(jī)效不高，在國(guó)際資本市場(chǎng)上缺少核心競(jìng)爭(zhēng)力。 </p><p>　　對(duì)外直接投資行業(yè)集中度過(guò)高。自從金融危機(jī)之后，我國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展迅速，幾乎涉及到全部行業(yè)，但是重點(diǎn)過(guò)度集中在制造業(yè)、零售業(yè)、采礦業(yè)以及批發(fā)業(yè)等附加值偏低的行業(yè)，反而對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈要求較高的高新技術(shù)行業(yè)投資比例不高，與此同時(shí)，對(duì)投資數(shù)額要求大的服務(wù)業(yè)來(lái)講，雖然投入多，但是投資重點(diǎn)集中在餐飲、外

13、貿(mào)、交通運(yùn)輸以及旅游等項(xiàng)目上，其對(duì)附加值相對(duì)高的通信、傳媒等相關(guān)行業(yè)涉及不多。這充分說(shuō)明，我國(guó)在對(duì)外直接投資市場(chǎng)領(lǐng)域，處于較低層面，重點(diǎn)放在了低附加值產(chǎn)業(yè)，這不利于我國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)化發(fā)展⑤。 </p><p>　　企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)成功率不高。尤其是最近幾年來(lái)，我國(guó)實(shí)行跨國(guó)并購(gòu)實(shí)施對(duì)外直接投資，發(fā)展勢(shì)頭良好，然而在并購(gòu)中因?yàn)檎系牟坏轿唬菀壮霈F(xiàn)并購(gòu)失敗。比如上汽跨國(guó)并購(gòu)韓國(guó)雙龍失敗，損失巨大。從世界銀行公布的相關(guān)

14、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)實(shí)現(xiàn)跨國(guó)成功并購(gòu)的企業(yè)比例小于15%，這與25%的世界平均水平差距大。企業(yè)實(shí)施跨國(guó)并購(gòu)，除了對(duì)外資政策、文化背景、稅收政策等多個(gè)方面缺少認(rèn)知與了解外，更主要的是對(duì)跨國(guó)投資資本運(yùn)作、管理等方面缺少相應(yīng)經(jīng)驗(yàn)。從對(duì)外直接投資發(fā)展的情況來(lái)看，對(duì)外投資并未擺脫本土管理運(yùn)作模式，只是將管理地點(diǎn)從國(guó)內(nèi)移至國(guó)外，這易導(dǎo)致企業(yè)對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)存在滯后性，產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明朗，并且管理經(jīng)營(yíng)落后，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)規(guī)則把握不到位，即便在進(jìn)行海外并購(gòu)中，還存在商