宏觀因素對(duì)銀行不良貸款率的影響研究.pdf

1、伴隨經(jīng)濟(jì)增速的下降，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)階段。具體來說，這種新常態(tài)主要表現(xiàn)在下述的三個(gè)方面:經(jīng)濟(jì)增速的轉(zhuǎn)變、結(jié)構(gòu)的調(diào)整和宏觀政策的轉(zhuǎn)變。經(jīng)濟(jì)增速的轉(zhuǎn)變義指經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度逐步從高速增長(zhǎng)向中高速逐步增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變的過程，2015年第三季度的GDP同比增長(zhǎng)率突破7％的下線，達(dá)到了6.9％，這是自2009年第一季度以來，這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速首次突破7％的紅線;而與此同時(shí)，2015年全年GDP創(chuàng)自1990年以來25年新低，只增長(zhǎng)了6.9％，可

2、以看出中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速?gòu)拈L(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的連續(xù)兩位數(shù)回到了個(gè)位數(shù)，又從個(gè)位數(shù)上保持8％的增長(zhǎng)率下探至6％增長(zhǎng)率的時(shí)代，不斷打破經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期，作為代表工業(yè)景氣程度的PPI指數(shù)更是連續(xù)43個(gè)月處于負(fù)值狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)下行的壓力不斷增大。而且伴隨這一過程我國(guó)傳統(tǒng)的制造業(yè)開始出現(xiàn)效益下降的現(xiàn)象，產(chǎn)能過剩的局面進(jìn)一步暴露，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)迫在眉睫。而房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，其現(xiàn)狀也是讓人不容樂觀。我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)自2004年起，房?jī)r(jià)出現(xiàn)了持續(xù)性上升，但從2014年開

3、始，隨著國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)信貸市場(chǎng)政策的調(diào)控加強(qiáng)，住房市場(chǎng)的供求關(guān)系開始了轉(zhuǎn)變，出現(xiàn)了房屋銷量的明顯回落，這一轉(zhuǎn)變成為中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)而持續(xù)至今。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的下行和房地產(chǎn)市場(chǎng)的供求關(guān)系的轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行信貸的不良貸款余額和不良貸款率均出現(xiàn)了上升。2015年一季度末，商業(yè)銀行在不良貸款余額方面較2014年末增加了1399億元，達(dá)到了9825億元;不良貸款率方面較上年末上升0.15個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到1.39％。而與此同時(shí)，商業(yè)銀行的利潤(rùn)

4、卻大幅下降，根據(jù)2015年第一季度季報(bào)，多家商業(yè)銀行凈利潤(rùn)增速均出現(xiàn)大幅下降，銀行利潤(rùn)增速跌入個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)的時(shí)代，由此更是加劇了不良貸款吞噬銀行利潤(rùn)現(xiàn)象的顯現(xiàn)，影響了銀行的資本充足率，從而影響了銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
　　而在此宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，面對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)前所未有的轉(zhuǎn)折點(diǎn)和不良貸款率反彈上升的趨勢(shì)，中央銀行和政府出臺(tái)了一系列政策來化解當(dāng)前局勢(shì)。不僅人民銀行通過多次降準(zhǔn)和降息等貨幣政策來調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)，釋放了上萬億元的流動(dòng)性資金。政府也

5、接連出臺(tái)一系列文件來刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，如宣布將二套房商業(yè)貸款首付比例降至四成，公積金貸款首套房首付和二套房首付分別降至兩成和三成，同時(shí)還通過下調(diào)個(gè)人購(gòu)買普通住房免征營(yíng)業(yè)稅出售的起始期限，來促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的交易。
　　因此，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、房?jī)r(jià)下跌、不良貸款率有所上升，同時(shí)，政府當(dāng)局多次運(yùn)用貨幣政策和財(cái)政政策進(jìn)行調(diào)控的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率到底是否與不良貸款率有關(guān)系以及有多大程度的影響，國(guó)內(nèi)外學(xué)者基于數(shù)據(jù)指標(biāo)選取差異的基礎(chǔ)上

6、對(duì)此觀點(diǎn)不一，這也就成為本文研究的主要焦點(diǎn)。同時(shí)，本文還對(duì)貨幣政策是否會(huì)削弱宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)不良貸款率這一問題，進(jìn)行了進(jìn)一步的探討研究。
　　本文從宏觀角度，通過多元線性回歸模型以及VAR模型分析了我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、商品房?jī)r(jià)格、財(cái)政政策、貨幣政策對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款率的影響，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上為商業(yè)銀行自身和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)不良貸款的管理提出建設(shè)性的意見。本文的結(jié)構(gòu)安排如下:
　　第1章緒論部分。該部分主要交代了本

7、文的選題背景及研究意義，并對(duì)核心概念-不良貸款率的相關(guān)概念進(jìn)行了界定，在此基礎(chǔ)上對(duì)不良貸款的產(chǎn)生發(fā)展過程進(jìn)行了探究，確定了本文的研究范圍，提出了本文的創(chuàng)新與不足。
　　第2章對(duì)國(guó)內(nèi)外商業(yè)銀行不良貸款率的研究進(jìn)行了文獻(xiàn)綜述。該部分對(duì)影響商業(yè)銀行的影響因素進(jìn)行了分類綜述，在此基礎(chǔ)上發(fā)現(xiàn)不管是國(guó)外學(xué)者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與不良貸款率的研究還是國(guó)內(nèi)學(xué)者的有關(guān)研究，對(duì)此得出結(jié)論并不一致。在此基礎(chǔ)上提出了上述研究的不足，從而引出本文的研究主題，即宏觀因

8、素如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、房?jī)r(jià)、財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)不良貸款率的研究。
　　第3章宏觀因素影響不良貸款率的理論分析。該部分主要從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、房?jī)r(jià)因素、貨幣政策、財(cái)政政策四個(gè)方面來考察各自對(duì)銀行不良貸款率影響，詳細(xì)的論述了各個(gè)因素對(duì)不良貸款率的傳導(dǎo)過程和作用機(jī)制。
　　第4章宏觀因素影響不良貸款率的實(shí)證研究。首先，該部分主要介紹了變量選取及模型設(shè)定，以國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率、商品房平均價(jià)格、財(cái)政支出、貨幣供應(yīng)量、一年期貸款基準(zhǔn)利率為解釋變量

9、，以中國(guó)銀監(jiān)會(huì)公布的商業(yè)銀行不良貸款率為被解釋變量，通過剔除數(shù)據(jù)的價(jià)格因素和季節(jié)性因素的影響，運(yùn)用多元線性回歸模型的實(shí)證分析，得出各個(gè)變量對(duì)不良貸款率的作用關(guān)系。在此基礎(chǔ)上，通過選取對(duì)不良貸款率作用顯著并且變量之間相互影響較強(qiáng)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率、貨幣供應(yīng)量、不良貸款率來進(jìn)行VAR模型的協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)和方差分解實(shí)證分析，得出當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款率波動(dòng)主要受自身前期不良貸款率的影響，并且在后期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貨幣政策

10、的共同作用中，貨幣政策從某種程度上可以削弱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)銀行不良貸款的一部分作用。
　　第5章研究結(jié)論和展望。該部分在實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，得出了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、商品房?jī)r(jià)格、貨幣政策、財(cái)政政策對(duì)不良貸款率的影響，同時(shí)基于本文的研究局限，指出了進(jìn)一步深入研究的方向。
　　本文的研究結(jié)論:
　　1、本文基于對(duì)不良貸款率影響因素的多元線性回歸和脈沖響應(yīng)分析發(fā)現(xiàn)，GDP季度增長(zhǎng)率與不良貸款率成負(fù)相關(guān)。具體而言:經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率越高不良貸款率

11、越低，相反，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力會(huì)出現(xiàn)不良貸款率的上升。這也充分說明了當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的狀態(tài)下為何會(huì)出現(xiàn)不良貸款率的反彈趨勢(shì)。
　　2、房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格與我國(guó)商業(yè)銀行的不良貸款率具有負(fù)相關(guān)性，即房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率越高，商業(yè)銀行的不良貸款的越低。這也正體現(xiàn)了其對(duì)上下游產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)巨大，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。因而國(guó)內(nèi)商品房平均價(jià)格越高，說明房地產(chǎn)企業(yè)和其相關(guān)的上下游企業(yè)對(duì)按期償還銀行貸款的能力越有保障，銀行不良貸款發(fā)生的概率越低。
　　3、財(cái)

12、政支出對(duì)銀行不良貸款率的影響不顯著，說明當(dāng)前我國(guó)政府通過財(cái)政政策的對(duì)商業(yè)銀行的干預(yù)指導(dǎo)有所減輕。從一定意義上講，商業(yè)銀行在去行政化干預(yù)方面有所加強(qiáng)。
　　4、貨幣供給量和利率的變動(dòng)對(duì)不良貸款率的變動(dòng)成負(fù)相關(guān)的影響。說明貨幣供給量的增加具有稀釋不良貸款率的作用，而利率的上升對(duì)提高借款企業(yè)的準(zhǔn)入門檻作用顯著，使得不良貸款率降低。
　　5、根據(jù)方差分解結(jié)果得出，不良貸款率(NPL)主要受自身前期量的影響較大，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、貨幣政

13、策對(duì)其的影響相對(duì)較小，但在宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)不良貸款產(chǎn)生作用的同時(shí)，貨幣政策從一定程度上削弱宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率對(duì)不良貸款率的作用具有一定的時(shí)滯性，即在前期時(shí)，貨幣政策削弱宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)不良貸款率的作用較弱，而在后期這種削弱作用比較明顯。
　　本文的創(chuàng)新點(diǎn)如下:
　　1、以往大多數(shù)學(xué)者選取的數(shù)據(jù)都是某個(gè)銀行的數(shù)據(jù)，而且在實(shí)證分析上多運(yùn)用理論分析以及線性回歸模型進(jìn)行研究分析，而本文選取數(shù)據(jù)來源于中國(guó)銀監(jiān)會(huì)公布的銀行業(yè)整體的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，并運(yùn)用多

14、元線性回歸、VAR模型相結(jié)合的方法進(jìn)行了實(shí)證研究，二者相互印證的情況下分析了宏觀因素對(duì)不良貸款的動(dòng)態(tài)計(jì)量關(guān)系。
　　2、在對(duì)不良貸款率數(shù)據(jù)時(shí)間段的截取方面考慮到了不良貸款的剝離，所以數(shù)據(jù)的回歸結(jié)果能夠更真實(shí)的反應(yīng)結(jié)果的準(zhǔn)確性;在數(shù)據(jù)指標(biāo)的選取和處理上，為剔除價(jià)格因素、季節(jié)變化對(duì)數(shù)據(jù)的影響，本文多選用CPI指數(shù)調(diào)整、運(yùn)用census X12進(jìn)行了調(diào)整;
　　3、在指標(biāo)選取上加入了近些年一直比較熱議的房?jī)r(jià)因素，來具體分析了一下房