生物技術(shù)類公司IPO定價(jià)方法研究.pdf

1、21 世紀(jì)被稱為生命科學(xué)和生物技術(shù)的時(shí)代，目前生物技術(shù)(Biotechnology，BT)已經(jīng)成為現(xiàn)代科技研究和開發(fā)的重點(diǎn)，其對(duì)醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、工業(yè)的發(fā)展都正在發(fā)揮著越來越重要的促進(jìn)作用。隨著生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)不斷凸現(xiàn)出投資價(jià)值，該行業(yè)也受到資本市場(chǎng)中各類資金的追捧。這其中新興生物科技公司的IPO業(yè)務(wù)是該領(lǐng)域最為活躍的部分，而IPO業(yè)務(wù)的核心內(nèi)容則是定價(jià)問題。本研究以全球領(lǐng)先的美國生物技術(shù)公司的市場(chǎng)數(shù)據(jù)為估價(jià)研究對(duì)象，結(jié)合中國證券市場(chǎng)的發(fā)展特點(diǎn)，

2、提出了為該類公司進(jìn)行IPO定價(jià)的一般方法。 本論文主要從六個(gè)部分進(jìn)行論述：一為引言，闡明研究的背景、研究的目的和意義以及論文研究方法等；二是從投資銀行的角度出發(fā)，根據(jù)目前市場(chǎng)中IPO業(yè)規(guī)則的新變化，討論在這種模式下IPO業(yè)務(wù)參與各方的利益，以及股票估價(jià)與IPO定價(jià)之間的關(guān)系；三是對(duì)股票估價(jià)和IPO定價(jià)理論和方法進(jìn)行在分析和評(píng)述。四是討論生物技術(shù)類上市公司估值模型的選擇，通過對(duì)美國生物技術(shù)類上市公司進(jìn)行較為全面的市場(chǎng)分析，討論生物

3、技術(shù)類上市公司估值應(yīng)采用的最優(yōu)方法；五是對(duì)國內(nèi)新發(fā)行制度下的上市公司IPO抑價(jià)率進(jìn)行分析，討論我國現(xiàn)行制度下IPO抑價(jià)率的確定方法，得出生物技術(shù)類上市公司IPO定價(jià)的方法；六是結(jié)論，對(duì)生物技術(shù)類公司IPO定價(jià)方法進(jìn)行總結(jié)，對(duì)本方法的完善提出展望。IPO是涉及政府監(jiān)管部門、各類中介機(jī)構(gòu)、上市公司、投資者等眾多市場(chǎng)參與主體，是聯(lián)系企業(yè)和投資者的紐帶。投資銀行在處理該業(yè)務(wù)的過程中必須妥善協(xié)調(diào)好上市公司和投資者之間的利益關(guān)系，而這依賴于上市公司