中國公司風(fēng)險資本投資組合戰(zhàn)略研究——以聯(lián)想投資第一期基金為例.pdf

1、風(fēng)險投資起源于二十世紀初的美國,進入中國的時間較晚,直到1985年中創(chuàng)公司的成立才標志著中國風(fēng)投業(yè)的開始。起初,風(fēng)險投資公司是由政府出資設(shè)立并給予指導(dǎo)和支持,隨著中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定地高速增長和資本市場的逐步完善,2005年以后呈現(xiàn)出強勁的增長態(tài)勢。風(fēng)險投資機構(gòu)由1994年的20家增加到2008年的464家。國內(nèi)的風(fēng)險投資公司遍地開花,隨之而來的問題是如何進行投資項目的選擇,我們知道,所有的投資項目都是有一定風(fēng)險的,風(fēng)險投資公司正是承擔(dān)了這

2、種風(fēng)險才能夠獲得超額的投資回報。但是沒有一個風(fēng)險投資公司愿意承擔(dān)超出自己控制能力的風(fēng)險,如何對投資公司進行組合從而達到降低投資風(fēng)險的目的成為風(fēng)險投資公司必須要面對的重要問題。
　　 本文就以聯(lián)想投資有限公司作為實體研究對象,將風(fēng)險管理理論和現(xiàn)代投資組合理論相結(jié)合,通過對聯(lián)想投資公司一期基金的組成結(jié)構(gòu)的分析比較,尋找其中存在的組合公司的最佳組合策略,從被投公司所處發(fā)展階段、地域分布、所處行業(yè)及是否與風(fēng)險投資公司業(yè)務(wù)相關(guān)等幾方面探討

3、是專業(yè)化的組合方式更能夠分散風(fēng)險獲得高額回報還是分散化的組合更能實現(xiàn)風(fēng)險投資公司的利益最大化。
　　 通過分析,我們可以看出公司風(fēng)險投資的投資組合還是有規(guī)律可循的,風(fēng)險投資公司在選擇組合公司時要采取專業(yè)化與分散化相結(jié)合的戰(zhàn)略目標。首先,選擇自己熟悉的行業(yè)進入,這一點體現(xiàn)了其專業(yè)化的選擇戰(zhàn)略。其次,在具體項目的選擇上從四個方面進行分散化選擇,一個是將資金分散投資在不用的項目上,二是對投資項目所處的不同階段進行組合投資,三是對同一個