石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)挪威主權(quán)財(cái)富基金投資業(yè)績(jī)的影響研究.pdf

1、自2008年全球金融危機(jī)后，全球石油價(jià)格的波動(dòng)性逐漸增加。石油價(jià)格波動(dòng)會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)產(chǎn)生多方面影響，并且通過多種渠道對(duì)主權(quán)財(cái)富基金的投資業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響，因此主權(quán)財(cái)富基金的資產(chǎn)配置者應(yīng)該準(zhǔn)確掌握相關(guān)趨勢(shì)以做出最有利的資產(chǎn)配置決策。挪威主權(quán)財(cái)富基金是規(guī)模較大的、具有較強(qiáng)代表性的主權(quán)財(cái)富基金。本文以2010年1月至2015年12月的挪威主權(quán)財(cái)富基金月度投資收益率為被解釋變量，列舉了同期石油價(jià)格和其他一些會(huì)對(duì)挪威主權(quán)財(cái)富基金產(chǎn)生影響的因素

2、，分別將其作為解釋變量和控制變量以研究石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)挪威主權(quán)財(cái)富基金投資收益率的影響。
　　本文在理論分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用廣義線性模型對(duì)影響情況進(jìn)行實(shí)證分析，得出結(jié)論為:石油價(jià)格的波動(dòng)會(huì)通過影響全球制造業(yè)成本與石油凈進(jìn)口國(guó)主權(quán)債務(wù)償還能力等方式，對(duì)挪威主權(quán)財(cái)富基金投資收益產(chǎn)生顯著的負(fù)向相關(guān)影響。即石油價(jià)格的上漲會(huì)降低挪威主權(quán)財(cái)富基金的投資收益;而石油價(jià)格的下跌則會(huì)提升挪威主權(quán)財(cái)富基金的投資收益。本文以研究所得結(jié)論為依據(jù)，結(jié)合我國(guó)當(dāng)前