基于實(shí)物期權(quán)的新能源企業(yè)價(jià)值評(píng)估——以金風(fēng)科技為例.pdf

1、分類號(hào)分類號(hào)密級(jí)UDC學(xué)校代碼學(xué)校代碼專業(yè)碩士研究生學(xué)位論文基于實(shí)物期權(quán)的新能源企業(yè)價(jià)值評(píng)估——以金風(fēng)科技為例學(xué)院（部、所）：學(xué)院（部、所）：城市與環(huán)境學(xué)院城市與環(huán)境學(xué)院專業(yè)：業(yè)：資產(chǎn)評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估姓名：名：姜子彥姜子彥導(dǎo)師：師：阮萍阮萍教授教授校外導(dǎo)師：師：唐春勝唐春勝論文起止時(shí)間：2013年5月~2014年5月摘要I摘要近年來(lái)，在全球能源緊缺和日益突出的環(huán)境問(wèn)題背景下，新能源的開發(fā)與利用不斷得到重視。我國(guó)也積極參與到全球新能源研發(fā)的隊(duì)

2、伍中，重視新能源企業(yè)的發(fā)展，并給與政策和經(jīng)濟(jì)上的扶持。新能源企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中有著重要的戰(zhàn)略性地位。但是在金融危機(jī)的背景下，傳統(tǒng)能源價(jià)格急跌，嚴(yán)重影響了新能源行業(yè)的發(fā)展。然而，也正是因?yàn)榈雌鸱氖袌?chǎng)環(huán)境，使得參與新能源行業(yè)的投資者承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，具有靈活的選擇權(quán)，而這些“權(quán)利”在一定程度上增加了新能源行業(yè)的潛在成長(zhǎng)機(jī)會(huì)和未來(lái)的不可預(yù)測(cè)性，體現(xiàn)了新能源企業(yè)所具有的期權(quán)價(jià)值。本文從新能源行業(yè)的概況、特點(diǎn)以及影響其價(jià)值因素分析入手，

3、根據(jù)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究，選擇實(shí)物期權(quán)方法中BlackScholes模型（以下簡(jiǎn)稱BS模型）。本文選擇一家具有代表性的上市新能源公司——金風(fēng)科技作為研究對(duì)象，采用案例分析法，從期權(quán)價(jià)值的角度研究該公司的價(jià)值。通過(guò)BS模型，確定參數(shù)，最終對(duì)金風(fēng)科技的合理價(jià)值做出相對(duì)客觀的評(píng)估，為投資者購(gòu)買金風(fēng)科技股票提供參考。本文還作了敏感性分析，模型參數(shù)中標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)值和執(zhí)行價(jià)格對(duì)模型結(jié)果影響較大，其他變動(dòng)并不敏感，穩(wěn)定性較強(qiáng)，表明期權(quán)法的評(píng)估結(jié)果具有較