美國量化寬松貨幣政策對我國出口的影響研究.pdf

1、2008年，美國經(jīng)濟危機全面爆發(fā)，美國為阻止經(jīng)濟進一步衰退，開始連續(xù)采取量化寬松貨幣政策，實際上，在其對美國本土輸出積極作用的同時，這一政策對全球經(jīng)濟也產(chǎn)生了深刻的影響。中美兩國互為貿(mào)易伙伴，雙方貿(mào)易相輔相成，相互依存。因此，我國外貿(mào)出口極易受美國經(jīng)濟情況、經(jīng)濟政策的影響。
　　為此，本文首先論述了量化寬松貨幣政策的含義以及相關(guān)理論；其次，介紹了美國量化寬松貨幣政策實施的背景和三輪量化寬松貨幣政策的相關(guān)措施及其效果，并利用蒙代爾弗

2、萊明模型和J曲線效應(yīng)對美國量化寬松貨幣政策可能對我國出口規(guī)模產(chǎn)生的影響進行理論分析，發(fā)現(xiàn)其可能對我國出口規(guī)模產(chǎn)生負面影響，并且這種影響存在時間滯后；在對我國出口結(jié)構(gòu)影響的理論分析上，借助要素稟賦理論以及斯托波爾-薩繆爾森定理發(fā)現(xiàn)美國量化寬松貨幣政策可能會在一定程度上優(yōu)化我國出口結(jié)構(gòu)。
　　實證分析方面主要從我國出口規(guī)模和出口結(jié)構(gòu)的影響兩個方面入手。在對我國出口規(guī)模影響的實證分析方面，利用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解對其作用效力進行分析，

3、利用最大時差相關(guān)分析法對其時滯效應(yīng)做重點分析，利用中介變量的檢驗對其中介效應(yīng)做分析。實證結(jié)論為，美國量化寬松貨幣政策對我國出口規(guī)模產(chǎn)生滯后的負面影響，滯后期大致為三個月，且這種影響主要通過匯率渠道和非貨幣資產(chǎn)價格渠道影響我國出口規(guī)模。在對我國出口結(jié)構(gòu)影響的實證分析方面，利用ARDL-ECM模型對其短期和長期的影響效力進行分析，在利用中介變量的檢驗對其中介效應(yīng)進行分析。實證結(jié)論為，美國量化寬松貨幣政策會在一定程度上抑制勞動密集類產(chǎn)品出口，

4、推動初級產(chǎn)品以及技術(shù)密集類產(chǎn)品的出口，并且這種作用短期較長期小。對勞動密集類產(chǎn)品出口的影響主要通過匯率渠道實現(xiàn)，對初級產(chǎn)品出口的影響主要通過非貨幣資產(chǎn)價格渠道實現(xiàn)，對技術(shù)密集類產(chǎn)品出口主要通過資本流動渠道實現(xiàn)。
　　最后，本文針對分析結(jié)果從政府和出口企業(yè)的角度提出了應(yīng)對建議。對政府而言，應(yīng)加速人民幣國際化，權(quán)衡匯率與貨幣供應(yīng)量，穩(wěn)定國內(nèi)物價水平，優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)；就我國企業(yè)而言，應(yīng)保證出口產(chǎn)品質(zhì)量，發(fā)展高新技術(shù)，注重風(fēng)險管理，培養(yǎng)品牌