創(chuàng)業(yè)板公司高溢價(jià)并購背景下的商譽(yù)會(huì)計(jì)及經(jīng)濟(jì)后果研究——以掌趣科技為例.pdf

1、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第5號(hào)》(2012)規(guī)定:“非同一控制下的企業(yè)合并中，購買方在對(duì)企業(yè)合并中取得的被購買方資產(chǎn)進(jìn)行初始確認(rèn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)被購買方擁有的但在其財(cái)務(wù)報(bào)表中未確認(rèn)的無形資產(chǎn)進(jìn)行充分辨認(rèn)和合理判斷?！边@與創(chuàng)業(yè)板并購無形資產(chǎn)和商譽(yù)會(huì)計(jì)現(xiàn)狀不謀而合。創(chuàng)業(yè)板公司因其高成長性、輕資產(chǎn)的特征，使無形資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估尤為重要。出于對(duì)降低評(píng)估成本，和減輕對(duì)未來利潤影響的考慮，很多創(chuàng)業(yè)板公司選擇將表外無形資產(chǎn)計(jì)入商譽(yù)，由此造成了創(chuàng)業(yè)板公司并購中的高溢

2、價(jià)，換言之也是巨額并購商譽(yù)現(xiàn)象。巨額并購商譽(yù)的產(chǎn)生一定程度上意味著評(píng)估價(jià)值的過程中未嚴(yán)格執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，這使人不得不對(duì)創(chuàng)業(yè)板并購中估值結(jié)果產(chǎn)生質(zhì)疑。為保證會(huì)計(jì)制度的延續(xù)性，本文以2010-2013年創(chuàng)業(yè)板中非同一控制下并購事件為樣本，查閱公司公告，論述并購商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理過程，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板公司會(huì)計(jì)處理不規(guī)范的問題;用方差分析的方法探討標(biāo)的公司高市場法與權(quán)益法評(píng)估結(jié)果的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)二者具有相關(guān)性，說明估值過程可能受到市場及市場情緒影響;又以案例研

3、究的方法分析高額并購商譽(yù)帶來的經(jīng)濟(jì)后果，發(fā)現(xiàn)高溢價(jià)并購行為會(huì)對(duì)并購方股價(jià)有顯著影響，但是長期來看高額并購商譽(yù)未能給企業(yè)帶來預(yù)期的效益同時(shí)會(huì)帶來諸多風(fēng)險(xiǎn);說明創(chuàng)業(yè)板上市公司不嚴(yán)格執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則影響了商譽(yù)會(huì)計(jì)和無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的準(zhǔn)確性;也說明高溢價(jià)并購現(xiàn)象背后存在著種種問題。本文的結(jié)論補(bǔ)充和拓展了關(guān)于高溢價(jià)并購的經(jīng)濟(jì)后果研究，研究結(jié)論表明，創(chuàng)業(yè)板并購中無形資產(chǎn)和商譽(yù)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量較差，未嚴(yán)格執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，標(biāo)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估受市場影響較大，盡管