我國上市影視企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究——以華策影視為例.pdf

1、近年來，我國的影視企業(yè)的進(jìn)入了飛速發(fā)展的時(shí)代，自2009年華誼兄弟在我國創(chuàng)業(yè)板上市開始，不斷的有影視企業(yè)通過創(chuàng)業(yè)板、借殼、海外上市等各種方式進(jìn)入股市。在黨的十八屆三中全會(huì)中，比之前更為重視我國的文化企業(yè)，對(duì)于文化企業(yè)的發(fā)展做了第一次政策的決定，提出了我國的文化企業(yè)發(fā)展路線，即加快加大我國的文化企業(yè)跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的重組與兼并等一系列的市場運(yùn)作。其中影視企業(yè)是文化企業(yè)中投融資現(xiàn)象的重要領(lǐng)域。截止2014年在我國A股市場已經(jīng)有二十幾

2、起涉及影視企業(yè)的并購、收購案例。因此基于投融資、理財(cái)決策以及公司治理的需要，對(duì)于影視企業(yè)的價(jià)值評(píng)估變得尤為重要。
　　首先，本文對(duì)于企業(yè)價(jià)值的概念界定以及現(xiàn)有的關(guān)于企業(yè)價(jià)值的理論視角做了簡要的概述，在此基礎(chǔ)上對(duì)目前理論界廣泛使用的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法做了概述。包括基于企業(yè)賬面價(jià)值的賬面價(jià)值法、重置成本法以及清算價(jià)值法，收益法、市場價(jià)值法、經(jīng)濟(jì)增加值法、期權(quán)評(píng)估法。之后本文對(duì)影視企業(yè)的特征進(jìn)行了分析闡述，繼而通過對(duì)上述各種評(píng)估方法與影視

3、企業(yè)特征的對(duì)照進(jìn)行了各方法的適用性分析，從而找出了適合評(píng)估影視企業(yè)價(jià)值的經(jīng)濟(jì)增加值法與期權(quán)評(píng)估法，之后構(gòu)建了經(jīng)濟(jì)增加值法與期權(quán)評(píng)估法相組合的模型，分別對(duì)影視企業(yè)的現(xiàn)有創(chuàng)造價(jià)值的能力與潛在創(chuàng)造價(jià)值的能力進(jìn)行評(píng)估。最后，以華策影視作為本文的案例，對(duì)上述的評(píng)估模型進(jìn)行了分析應(yīng)用。
　　通過本文的研究，對(duì)如今影視企業(yè)面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，提供了理論上的助力，對(duì)于市場中被低估的影視企業(yè)，可以為投融資者提供了決策思路，為影視企業(yè)的價(jià)值評(píng)估提供了方