基于協(xié)整技術(shù)配對交易策略的最優(yōu)閾值研究.pdf

1、本文以協(xié)整分析為基礎(chǔ)研究配對交易的閾值優(yōu)化問題，建倉閾值即入場時(shí)機(jī)的選擇對于優(yōu)化配對交易具有十分重要的意義。本文的研究目的在于探討尋找最優(yōu)閾值的方法，并運(yùn)用該方法構(gòu)造配對交易策略以檢驗(yàn)其有效性。我們針對價(jià)差序列進(jìn)行AR(1)建模擬合，進(jìn)而采用數(shù)值算法估計(jì)交易持續(xù)期、交易間隔期和交易次數(shù)，最終將最優(yōu)閾值的選擇轉(zhuǎn)換為利潤最大化的問題。
　　本研究利用基于最優(yōu)閾值的配對交易策略，分別在固定參數(shù)和時(shí)變參數(shù)背景下對我國 A+H股股價(jià)數(shù)據(jù)進(jìn)行

2、了實(shí)證分析。仿真交易結(jié)果表明，在固定參數(shù)下，配對交易結(jié)果在不同樣本下均表現(xiàn)優(yōu)異。股票對在各個(gè)樣本交易期的勝率基本都達(dá)到100％，四個(gè)收益率指標(biāo)值均大于0；即使考慮交易費(fèi)用，所有樣本交易期的平均日收益率也達(dá)到0.52%。而時(shí)變參數(shù)背景下的交易結(jié)果與固定參數(shù)大不相同。時(shí)變參數(shù)下的交易持續(xù)期遠(yuǎn)遠(yuǎn)短于固定參數(shù)模型，交易次數(shù)也更多；從收益情況來看，無論是勝率還是收益率，時(shí)變參數(shù)下的交易結(jié)果均不如固定參數(shù)模型。形成差異的根本原因在于基于時(shí)變價(jià)差序列