現(xiàn)金流波動(dòng)性對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的實(shí)證分析.pdf

1、越來(lái)越多的學(xué)者和實(shí)務(wù)界的人士認(rèn)識(shí)到現(xiàn)金流及其波動(dòng)性對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，現(xiàn)金流劇烈波動(dòng)提高了企業(yè)未來(lái)發(fā)展、收益的不確定性，增加了企業(yè)運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的投資活動(dòng)和融資活動(dòng)，進(jìn)而對(duì)企業(yè)的盈利和價(jià)值產(chǎn)生影響。理論界和實(shí)務(wù)界開始把現(xiàn)金流波動(dòng)性納入企業(yè)價(jià)值評(píng)估的范疇。本文通過(guò)理論探討和實(shí)證分析，對(duì)現(xiàn)金流波動(dòng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響進(jìn)行分析，并對(duì)影響的具體路徑進(jìn)行研究。本文的研究有助于完善和豐富企業(yè)價(jià)值評(píng)估體系，并為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、投資界、債權(quán)人和評(píng)估機(jī)構(gòu)提供

2、一定的參考。
　　本文首先對(duì)研究背景、研究意義和目的進(jìn)行闡述，其次介紹了研究的相關(guān)理論及有關(guān)現(xiàn)金流波動(dòng)、企業(yè)價(jià)值及二者聯(lián)系的研究，并對(duì)有關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)；再次介紹了本文的研究假設(shè)，數(shù)據(jù)和變量的選取及有關(guān)模型的設(shè)定，在此基礎(chǔ)上對(duì)現(xiàn)金流波動(dòng)的時(shí)間和行業(yè)特征進(jìn)行了分析；最后利用面板模型分析經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流波動(dòng)性、凈現(xiàn)金流波動(dòng)性、企業(yè)自由現(xiàn)金流波動(dòng)性對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，并對(duì)現(xiàn)金流波動(dòng)對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的具體路徑進(jìn)行分析和研究。結(jié)果顯示，經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流波