基于VAR模型的貨幣政策對房價影響的研究.pdf

1、房地產(chǎn)業(yè)自改革以來不僅自身蓬勃發(fā)展，作為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，也促進了中國經(jīng)濟的增長。雖然房地產(chǎn)業(yè)帶來了可觀的經(jīng)濟效益，但近年來，房地產(chǎn)價格持續(xù)快速增長，也帶來了嚴重的社會問題。目前，房價已經(jīng)成為全國人民關注的焦點話題，如何抑制房地產(chǎn)價格的快速增長也是國家調控宏觀經(jīng)濟的重要內容。貨幣政策是影響房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一項重要因素，為了維護房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定性，中央銀行多次調整存貸款利率和貨幣供應量，以此來對房價進行宏觀調控。因此，在現(xiàn)階段研究貨幣政策

2、對房價的影響具有很重要的意義，可以為國家制定相關政策提供一定的參考價值。
　　本文通過文獻研究發(fā)現(xiàn)，VAR模型作為一種動態(tài)模型，主要通過實際經(jīng)濟數(shù)據(jù)而非經(jīng)濟理論來確定經(jīng)濟系統(tǒng)的動態(tài)結構，逐漸替代了以理論為導向構建的經(jīng)典計量經(jīng)濟模型，在利用時間序列數(shù)據(jù)預測宏觀經(jīng)濟變量相互關系中得到了廣泛的應用，在此利用向量自回歸模型，對貨幣政策與房價的關系進行具體分析。
　　本文在總結國內外學者對貨幣政策影響房地產(chǎn)價格的研究和我國對房地產(chǎn)市場

3、實施的貨幣政策的基礎上，從微觀經(jīng)濟學的供需理論出發(fā)，分析貨幣政策與房價的關系。根據(jù)我國貨幣政策對房價影響的傳導渠道，選取利率和貨幣供應量作為本文研究的貨幣政策指標，構建貨幣政策與房價關系的研究體系。以遼寧省為例，搜集了2003至2013年的季度數(shù)據(jù)，利用EVIEWS7.0軟件建立了5年以上貸款利率、貨幣供應量、城鎮(zhèn)居民可支配收入和房屋銷售價格的向量自回歸(VAR)模型，進行實證研究。在對VAR模型的分析中，通過脈沖響應函數(shù)確定各指標對房

4、地產(chǎn)價格的影響，通過方差分解方法比較各指標對房地產(chǎn)價格影響的貢獻率。
　　通過研究發(fā)現(xiàn)，5年以上貸款利率對房價存在正向影響，但是這種影響比較微弱;貨幣供應量對房價具有長期的正向作用;居民可支配收入對于房價同樣具有長期正向作用，并且前期波動較大。對房價影響貢獻度最大的是居民可支配收入，其次是貨幣供應量，5年以上貸款利率的貢獻度最小。
　　以上結論可以證明，降低貨幣供應量的供給，可以降低遼寧省房價，貨幣供應量調控是有效的;5年以