招商銀行并購香港永隆銀行的動因及績效分析.pdf

1、跨境并購是銀行實施跨境經(jīng)營戰(zhàn)略的重要形式。上世紀(jì)80年代后，隨著各國陸續(xù)放松對金融業(yè)的管制，許多國際大銀行紛紛通過跨境并購逐漸成長壯大。特別是20世紀(jì)90年代以來，世界銀行業(yè)并購浪潮再度涌現(xiàn)，跨境并購已成為各國銀行快速搶占他國市場，提高國際競爭力的首選方式。隨著我國資本市場的開放以及五年入世過渡期的結(jié)束，全面開放銀行業(yè)已成為必然趨勢，與國際大型銀行相比，我國銀行業(yè)發(fā)展雖速度迅猛，但各方面仍處于較低水平，如經(jīng)營理念、信息技術(shù)平臺及產(chǎn)品服務(wù)

2、創(chuàng)新等，因此，外資銀行的進(jìn)入將給我國銀行業(yè)帶來前所未有的巨大壓力。而加快國際化步伐，實施積極的跨境并購戰(zhàn)略既是我國商業(yè)銀行成長的良好契機(jī)，也是改變我國商業(yè)銀行現(xiàn)狀的必然選擇。然而，曾有相關(guān)學(xué)者專門對銀行業(yè)的并購案例進(jìn)行實證研究，結(jié)果顯示：部分銀行的并購行為并未給股東帶來正的財富效應(yīng)。因此，學(xué)術(shù)界對于跨境并購能否給銀行績效帶來積極影響仍然各執(zhí)一詞，而探究銀行跨境并購的動因，且正確評價跨境并購對績效的影響可為我國商業(yè)銀行的“走出去”戰(zhàn)略提供

3、一些原則、依據(jù)和策略，對于指導(dǎo)我國銀行更好地實施跨境并購也具有重大的實踐意義。
　　本文采用規(guī)范研究與案例研究相結(jié)合的方法進(jìn)行研究。在規(guī)范研究部分，回顧國內(nèi)外大量文獻(xiàn)并進(jìn)行歸納總結(jié)，從理論層面利用市場勢力論、協(xié)同效應(yīng)論、規(guī)模經(jīng)濟(jì)論以及交易費(fèi)用論對銀行跨境并購的動因、特點(diǎn)及其產(chǎn)生的股東財富效應(yīng)展開分析。在案例分析部分，以招商銀行并購香港永隆銀行案例為研究對象，在考察本案例的并購動機(jī)、過程和特點(diǎn)等因素的基礎(chǔ)上，揭示經(jīng)營業(yè)績和股東財富的

4、變化情況，進(jìn)而分析并購成功的原因，最后，梳理總結(jié)此案例的研究結(jié)果及啟示。本文的研究重點(diǎn)是銀行跨境并購的動機(jī)及其對銀行績效的影響。在分析績效影響方面，首先基于財務(wù)視角，測算并購給銀行帶來的經(jīng)濟(jì)增加值，同時結(jié)合國內(nèi)外并購理論和價值評價體系，從國際化戰(zhàn)略、綜合化發(fā)展等角度分析跨境并購對銀行經(jīng)營業(yè)績和股東財富的影響，進(jìn)而探究并購成功的原因，并以此為基礎(chǔ)，提出招商銀行并購案例的結(jié)論和供其他銀行借鑒的經(jīng)驗及啟示。
　　本研究分為五個部分：第一

5、部分引言闡明本文的研究背景、意義，并通過綜述銀行跨境并購的動因及股東財富效應(yīng)兩方面文獻(xiàn)，構(gòu)建本文的研究思路與方法。第二部分對銀行跨境并購的理論進(jìn)行概述，介紹并購及跨境并購的概念、跨境并購的種類及特點(diǎn)、在全面梳理并購理論的基礎(chǔ)上，歸納總結(jié)出銀行跨境并購的動因。第三部分是招商銀行并購香港永隆銀行的案例介紹。內(nèi)容主要包括并購雙方的背景資料、并購的過程，并總結(jié)其并購特點(diǎn)。第四和第五部分是全文的核心內(nèi)容，以案例研究和比較研究的方式詳細(xì)分析招商銀行