中國制造業(yè)上市公司并購績效評價及影響因素研究.pdf

1、分類號UDC密級單位代碼10151中國制造業(yè)上市公司并購績效評價及影響因素研究弓診日全乞了子白，e戶二1一指導(dǎo)教師陳雙喜職稱教授學(xué)位授予單位大連海事大學(xué)申請學(xué)位級別工商管理碩士學(xué)科與專業(yè)工商管理(MBA)論文完成日期2011年9月論文答辯日期2011年11月答辯委員會主席百丈‘中中文摘要摘習(xí)石3石作為我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)的支柱力量，制造業(yè)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要。在并購浪潮中，中國制造業(yè)日益奪目。制造業(yè)并購績效的提高有利于提高社會的整體福利。然而，中

2、國制造業(yè)上市公司并購后的績效是否得到提高是否為股東等利益相關(guān)者創(chuàng)造了更高價值如何衡量中國制造業(yè)上市公司的績效如果中國制造業(yè)上市公司的并購績效得到改善，那么中國制造業(yè)上市公司并購績效的改善主要受到哪些因素的影響等等，這些問題鮮有人研究。針對這些問題，本文在國內(nèi)外己有的研究成果的基礎(chǔ)上，從我國制造業(yè)公司并購現(xiàn)狀出發(fā)，評價中國制造業(yè)上市公司的并購績效，并深入分析其影響因素。主要包括以下內(nèi)容:簡介主流評價并購績效研究方法，構(gòu)建評價企業(yè)并購績效的

3、新模型，采集上市制造業(yè)公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，進(jìn)行實證研究。本文采用經(jīng)營業(yè)績對比與因子分析相結(jié)合的方法，構(gòu)建綜合評價模型，并據(jù)此模型以2006年發(fā)生并購事件的中國制造業(yè)96家上市公司為樣本，選取十一項財務(wù)指標(biāo)，在計算出各公司不同年度績效得分的基礎(chǔ)上，比較不同情況下的績效變化情況。結(jié)果表明:整體而言，并購僅使小部分制造業(yè)上市公司的績效得到改善ST類公司并購后產(chǎn)生的績效改善比非ST類公司明顯具有壟斷性質(zhì)的行業(yè)、具有較小市場需求彈性的企業(yè)所在行業(yè)發(fā)生

4、并購后績效改善明顯，競爭性強(qiáng)的行業(yè)在并購后則未出現(xiàn)人們預(yù)想中的績效改善情況。分析主要影響并購績效的因素，構(gòu)建并購績效影響模型，研究各因素對企業(yè)并購績效的影響。企業(yè)并購績效的影響因素有很多，不同因素對企業(yè)的并購績效具有不同的影響程度。本文采集我國制造業(yè)上市公司2005一2009年度的財務(wù)數(shù)據(jù)，提出可能影響并購績效的七種因素，對經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，檢驗研究假設(shè)。實證結(jié)果表明:被并方資產(chǎn)規(guī)模與并購績效無顯著關(guān)系并購相對規(guī)模、國有股權(quán)所占比例