股權(quán)激勵與公司業(yè)績的相關(guān)性研究——以中國上市公司為例.pdf

1、激勵是指激勵一個人的心里、精神的過程，激勵機制的發(fā)展過程也是曲折的，隨著公司形式的多樣化，又逐步的走向幾類，以及伴隨公司發(fā)展的制度的逐步完善與發(fā)展，企業(yè)所采用的激勵機制的形式也越來越多樣化。根據(jù)激勵機制實行的標的不同，可以有好多分類，而股權(quán)激勵是目前比較常見、也是比較有效的一種激勵制度。
　　股權(quán)激勵的產(chǎn)生最初是員工持股計劃，讓員工成為公司的股東，分享公司的經(jīng)營業(yè)績，同時幫助員工避稅，從而使得員工作為企業(yè)的主人身份，參與到公司的治

2、理經(jīng)營過程中去。隨著股權(quán)激勵理論不斷地完善與發(fā)展，股權(quán)激勵的形式也不斷的完善，管理層收購、股票期權(quán)、股票增值權(quán)等。作為解決委托-代理問題的主要理論，股權(quán)激勵計劃的實施在一定程度上解決了許多上市公司的股東與實際經(jīng)營者之間的“道德風險”、“逆向選擇”問題。自股權(quán)激勵理論的提出，理論界和實務(wù)界對股權(quán)激勵的相關(guān)問題進行研究，尤其是對于股權(quán)激勵的實施與公司業(yè)績的變化的相關(guān)性就行了諸多研究。但對于股權(quán)激勵與公司業(yè)績之間是否存在相關(guān)性的問題，始終沒有

3、一個定論。因此，為了推薦我對股權(quán)激勵的全面認識，完善股權(quán)激勵與公司業(yè)績的相關(guān)性研究，本文認為非常有必要對此作出研究。
　　出于對上述問題的分析為目的，本文的寫作內(nèi)容吸納了許多之前研究的內(nèi)容以及研究成果，同時在行文的過程中，采用實證研究加模型分析的方式，選取國內(nèi)的幾家已經(jīng)實施股權(quán)激勵且股權(quán)激勵對其公司業(yè)績有一定的影響的公司，對其股權(quán)激勵與公司業(yè)績的相關(guān)性關(guān)系進行研究。本文主要分為五部分:一、關(guān)于股權(quán)激勵研究的背景與意義;二、股權(quán)激勵