中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究.pdf

1、我國(guó)于2009年10月23日，創(chuàng)建了深圳創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)ChiNext。作為新興資本市場(chǎng)的一顆璀璨之星，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為自主創(chuàng)新企業(yè)提供更為廣闊的融資平臺(tái)，被稱(chēng)為“中國(guó)的納斯達(dá)克”。開(kāi)拓創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的發(fā)展前景、提高上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)于資本市場(chǎng)健康穩(wěn)步地運(yùn)行具有至關(guān)重要的作用。然而，國(guó)內(nèi)大部分的學(xué)者對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的研究主要集中在主板和中小板上面，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的研究相對(duì)比較匱乏。因此，如何科學(xué)、公正地對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，目前已經(jīng)成為我國(guó)

2、績(jī)效研究領(lǐng)域的一個(gè)重要課題。與此同時(shí)，積極探究影響創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的因素對(duì)于改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、促進(jìn)企業(yè)規(guī)范運(yùn)作、提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。
　　 基于此，本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究及其影響因素的研究進(jìn)行了梳理，對(duì)現(xiàn)行的幾種評(píng)價(jià)方法進(jìn)行評(píng)析，結(jié)合我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的特點(diǎn)，重新構(gòu)建了反應(yīng)創(chuàng)業(yè)板上市公司股本擴(kuò)張能力、償債能力、盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力四個(gè)方面的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。其次，重點(diǎn)選取2013年3月1日總市值

3、排名前20位的創(chuàng)業(yè)板上市公司在2010年和2011年的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，利用因子分析法，得出這前20位的創(chuàng)業(yè)板上市公司在2010年和2011年的財(cái)務(wù)績(jī)效綜合得分，并通過(guò)橫向和縱向的對(duì)比分析，正確地評(píng)價(jià)所選創(chuàng)業(yè)板上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效。再次，基于前文的財(cái)務(wù)績(jī)效分析結(jié)果，選取以股權(quán)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、獨(dú)立董事制度、科技含量作為切入點(diǎn)，建立創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效影響因素指標(biāo)體系，深入探討影響創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的因素。建立多元回歸模型，以所選創(chuàng)業(yè)板上市