創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)可持續(xù)增長研究.pdf

1、隨著社會發(fā)展進(jìn)入“知識經(jīng)濟”時代，我國政府為了提升其核心競爭力以及自主創(chuàng)新能力，為高新技術(shù)企業(yè)提供了一個更加方便的融資渠道，即創(chuàng)業(yè)板市場。它以成長型的初創(chuàng)企業(yè)為服務(wù)對象，重點扶持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)進(jìn)行上市融資。在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司一般具有較高的科技含量和較大的發(fā)展?jié)摿Γ桥c主板市場上市公司相比，創(chuàng)業(yè)板上市公司正處于發(fā)展初期，經(jīng)營時間較短，規(guī)模較小，抵抗宏觀經(jīng)濟風(fēng)險和行業(yè)風(fēng)險的能力相對較弱，從而導(dǎo)致企業(yè)較難維持經(jīng)營的穩(wěn)定性，使得投

2、資風(fēng)險較高，在一定程度上降低了投資者的熱情。因此，創(chuàng)業(yè)板上市公司的發(fā)展情況如何，是否具有可持續(xù)發(fā)展能力已經(jīng)成為企業(yè)的經(jīng)營者、投資者和債權(quán)人等均十分關(guān)注的問題。
　　本文將以在中國創(chuàng)業(yè)板市場上市的152家公司為樣本進(jìn)行實證研究，首先運用威爾科克森符號等級秩檢驗的方法對創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)可持續(xù)增長現(xiàn)狀進(jìn)行評價，其次通過因子分析的方法，提取出樣本公司的財務(wù)指標(biāo)中所包含的大部分信息，對影響創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)可持續(xù)增長的關(guān)鍵因素進(jìn)行論證。通

3、過實證分可以得出，中國創(chuàng)業(yè)板上市公司總體上未實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)增長，大部分企業(yè)的實際增長率大于可持續(xù)增長率，屬于超常增長，若不采取適當(dāng)?shù)拇胧┘右蕴崆邦A(yù)防，可能會給公司造成內(nèi)源性財務(wù)資源短缺的問題。最后結(jié)合實證結(jié)果，以南方風(fēng)機股份有限公司為例，針對公司的發(fā)展現(xiàn)狀以及在實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)增長方面存在的問題提出相應(yīng)的建議，以幫助企業(yè)實現(xiàn)更好的發(fā)展，同時，也可以作為其它創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在經(jīng)營策略和財務(wù)政策選擇時的參考，針對自己的不足之處做出相應(yīng)的改進(jìn)，以提高