對賭條款法律效力研究.pdf

1、隨著市場經濟的不斷發(fā)展,自由競爭的市場環(huán)境給中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展提供了良好的氛圍,但是由于中小企業(yè)本身資金不足的局限性,給其迅速成長發(fā)展壯大帶來了極大困難。而私募股權投資基金的創(chuàng)投性給中小企業(yè)或正處在成長期的公司帶來了福音,為其提供了難得的發(fā)展機遇。由于投資方和企業(yè)之間存在信息不對稱的問題,為平衡他們之間的利益關系,對賭條款便應運而生。對賭條款常作為投資方與融資方在投資協(xié)議中的一部分條款出現,主要就是用來平衡投融資雙方之間信息不對稱的問題

2、,是一種估值調整機制?！皩€條款”是“估值調整機制”在中國實踐中的一種別稱,這個機制的設立主要是為了協(xié)調投資方與融資方兩方之間的估值分歧,在本質上是一種金融工具,對雙方都具有激勵作用。實踐中,對賭條款也是平衡投資人和被投資人之間的風險和收益關系的一種有效機制。
　　雖然對賭條款在國內外的投資尤其是私募股權投資中已經得到廣泛認可和運用,但是對賭條款在我國的法律地位一直備受爭議,對賭條款的法律效力究竟如何,本文將通過對賭條款無效第一案

3、——“海富投資與甘肅世恒對賭案”的三次審判三種不同的判決結果來深入剖析關于對賭條款法律效力的諸多分歧,探索影響其效力的因素,以期為對賭條款法律效力的認定提供可供參考的范本。
　　具體來講,本文從七個方面對對賭條款的法律效力進行研究:
　　第一部分:前言。該部分主要介紹了本文選題的背景和意義,以及對賭條款的國內外研究現狀,從整體上把握文章的脈絡和基調。
　　第二部分:海富投資與世恒公司對賭效力第一案。該部分引入了典型案例

4、——“海富投資與世恒公司對賭案”,本文通過該案例所反映的問題,揭示對賭條款效力上存在的分歧并引出下文。
　　第三部分:對賭條款法律性質的分歧。該部分主要通過對對賭條款的性質進行定性,起到承上啟下定的作用,既是對上文案例的總結,也為下文對賭條款效力的判定打下基礎。
　　第四部分:對賭條款主體方面的效力分歧。該部分介紹了不同對賭主體對對賭條款效力的不同影響。
　　第五部分:對賭條款內容方面的效力分歧。該部分介紹了對賭內容對

5、對賭條款效力的影響。
　　第六部分:解決對賭條款法律效力分歧問題的建議。該部分主要從兩個方面展開,一是在目前對賭條款沒有明確的法律規(guī)范來規(guī)制的情形下,如何來破解當下對賭條款無法可依的困局;另一方面為了從根本上消除對賭條款效力認定上的分歧,應積極推動建立相對應的立法,通過司法解釋或其他簡便易行的方式來明確對賭條款的法律地位,在節(jié)約立法成本的基礎上,最大限度地掃除對賭條款效力認定上的障礙,為實踐中對賭條款的效力認定問題提供指導和依據,