私募股權(quán)投資基金退出機(jī)制法律問題研究.pdf

1、私募股權(quán)投資基金的退出是基金運(yùn)行過程中極為重要的環(huán)節(jié)，通過恰當(dāng)退出方式在合適的退出時(shí)機(jī)實(shí)現(xiàn)基金的退出能夠最大程度保障私募股權(quán)投資基金的投資回報(bào)率，投資者獲得資本增值的同時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)被投資企業(yè)的改革與發(fā)展，因此，對(duì)于私募股權(quán)投資基金的發(fā)展而言，退出機(jī)制的建構(gòu)意義非凡。健全的機(jī)制建設(shè)離不開法律和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的支撐，配套制度的建立與完善能夠保障機(jī)制建設(shè)的順利進(jìn)行，在私募股權(quán)投資基金產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的資本國(guó)家，基金的退出渠道多元且順暢，完善的法律法規(guī)體系為基

2、金退出提供制度保障，而監(jiān)管、信息披露等配套制度的建設(shè)則為基金退出提供了強(qiáng)勁助推力。目前我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系的建設(shè)尚未成熟，現(xiàn)行法規(guī)對(duì)基金的退出未能形成有效的保障，甚者對(duì)退出造成了阻礙，配套制度尚不能滿足目前基金退出機(jī)制發(fā)展需求，在這樣的大背景下，研究分析退出機(jī)制所面臨的法律問題，提出具有針對(duì)性的法律修改建議。改善我國(guó)私募股權(quán)投資基金退出機(jī)制的法律環(huán)境是本文寫作的主要目標(biāo)。
　　本文將分四部分進(jìn)行觀點(diǎn)闡述：
　　第一部分從私

3、募股權(quán)投資基金退出機(jī)制概念、基本特征及功能定位入手闡釋，旨在對(duì)私募股權(quán)投資基金退出機(jī)制從宏觀上予以了解，為文章后續(xù)內(nèi)容的展開做好基礎(chǔ)工作；
　　第二部分對(duì)我國(guó)私募股權(quán)投資基金退出機(jī)制的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行簡(jiǎn)單介紹，包括退出方式的選擇、退出平臺(tái)、配套制度的建設(shè)，通過梳理分析對(duì)其有約束力的現(xiàn)行法規(guī)，提出目前我國(guó)私募股權(quán)投資基金退出機(jī)制所面臨的法律桎梏，為文章第四部分提出立法建議搭建平臺(tái)。
　　第三部分簡(jiǎn)單介紹美國(guó)、歐洲、日本的私募股權(quán)投

4、資基金退出機(jī)制，這些國(guó)家已經(jīng)建立相對(duì)完備的私募股權(quán)投資基金退出機(jī)制，從其多層次資本市場(chǎng)和私募股權(quán)投資基金退出機(jī)制相關(guān)的法律制度兩個(gè)方面進(jìn)行分析，以此為基礎(chǔ)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)能夠?yàn)槲覈?guó)所借鑒的經(jīng)驗(yàn)。
　　第四部分通過第二、第三部分的分析、比較，并依托于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀，提出完善我國(guó)私募股權(quán)投資基金退出機(jī)制的立法建議。首先，通過立法引導(dǎo)多層次資本市場(chǎng)建設(shè),為私募股權(quán)投資基金的退出提供更多可選渠道；其次，鑒于目前我國(guó)部分關(guān)涉私