上市公司內部控制信息披露的市場反應研究.pdf

1、2001年以來，安然、世界通訊事件的先后爆發(fā)，充分暴露了高層管理者在利益的驅使之下，凌駕于企業(yè)內部控制之上，導致披露的內部控制信息缺乏客觀性和可靠性。隨即美國國會頒布《Sarbanes—Oxley法案》，在內部控制及信息披露方面實施嚴格規(guī)范。此法案規(guī)定公司首席執(zhí)行官（CEO）、首席財務官（CFO）或類似職務人士必須書面聲明對內部控制的設計和執(zhí)行的有效性負責，并且要求隨定期報告一同對外披露管理層對內部控制的評價報告，這份內部控制報告還必須

2、經(jīng)注冊會計師的審核。在我國，隨著資本市場的進一步完善，對內部控制信息披露的監(jiān)管也愈來愈規(guī)范。2008年6月，財政部等5部委頒布了《企業(yè)內部控制基本規(guī)范》，規(guī)定執(zhí)行本規(guī)范的上市公司應當對本公司內部控制的有效性進行自我評價、披露年度自我評價報告、并聘請具有證券、期貨業(yè)務資格的會計師事務所對內部控制的有效性進行審計。充分以及可靠的內部控制信息披露，不僅有利于提高企業(yè)的內部控制水平，還有利于給廣大投資者提供決策支持，提高資本市場資源配置的效率。

3、
　　 本文采用事件研究法來考察內部控制信息披露與股票價格是否具有相關性，即資本市場能否對內部控制信息披露做出反應，進而完善內部控制信息披露的準則和制度，提高投資者的決策水平，促進企業(yè)內部控制制度運行的有效性。文章總共分為四個部分：第一部分是引言部分，概況介紹本文的研究背景，研究意義，國內外研究動態(tài)，研究思路與方法，以及創(chuàng)新點和不足之處。第二部分是基礎分析部分，首先對內部控制信息披露的內涵及內容進行概述；接著系統(tǒng)梳理了內部控制信

4、息披露的市場反應的相關基礎理論；隨后介紹了我國法律法規(guī)對內部控制信息的基本要求，并統(tǒng)計整理，對我國內部控制信息披露的現(xiàn)狀作總體分析；最后從理論方面探討了上市公司內部控制信息披露對股票價格的作用機理。第三部分是實證分析部分，以我國滬市850家上市公司為研究對象，采用事件研究法來考察上市公司內部控制信息披露的市場反應問題。實證結果表明，內部控制信息的充分披露對股票價格產(chǎn)生正面反應，內部控制信息的不充分披露對股票價格產(chǎn)生負面反應。第四部分則在

5、全文的研究基礎上總結結論，并根據(jù)研究結論就進一步完善我國內部控制信息披露提出相關政策建議。
　　 本文的特色及創(chuàng)新之處在于在規(guī)范分析中，結合現(xiàn)階段我國上市公司內部控制信息披露的法律、法規(guī)，對我國上市公司內部控制信息的“披露類型”進行界定，從理論上對內部控制信息披露市場反應的作用機理進行研究。在實證研究中，采用事件研究法，在《企業(yè)內部控制基本規(guī)范》頒布的背景下，以2008年滬市上市公司的為樣本，分析上市公司內部控制信息的不同披露類