中國企業(yè)海外并購動因與績效研究.pdf

1、自20世紀(jì)90年代以來，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)兩個舉世矚目的趨勢，一是經(jīng)濟(jì)全球化，二是企業(yè)并購行為不斷向海外擴(kuò)展，進(jìn)而引發(fā)全球性并購浪潮并深刻影響世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。西方發(fā)達(dá)國家自19世紀(jì)末20世紀(jì)初至今共發(fā)生五次大規(guī)模并購浪潮，發(fā)達(dá)資本主義國家企業(yè)并購歷程表明企業(yè)并購是公司海外擴(kuò)張實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的有效手段。
　　隨著全球化進(jìn)程加快及我國經(jīng)濟(jì)不斷增長，我國對外開放正經(jīng)歷著由引進(jìn)外資轉(zhuǎn)向資本輸出為重點(diǎn)的階段，我國對外直接投資的重要特點(diǎn)就是

2、以海外并購為主，近幾年我國對外直接投資均是以海外并購形式出現(xiàn)的。特別是隨著經(jīng)濟(jì)實力的不斷增強(qiáng)，許多國內(nèi)企業(yè)升級轉(zhuǎn)型和國際化意識提高，開始在全球范圍內(nèi)尋求資源整合，通過大規(guī)模并購活動進(jìn)行海外擴(kuò)張以期在短期內(nèi)實現(xiàn)迅速發(fā)展。我國企業(yè)海外并購起步于20世紀(jì)80年代，相比較于西方發(fā)達(dá)國家已有百余年并購歷程而言起步較晚，許多并購理論和實踐問題還有待于進(jìn)一步解決。
　　本文回顧和總結(jié)了西方國家企業(yè)海外并購歷程和企業(yè)并購理論，在此基礎(chǔ)上展開對我國

3、企業(yè)海外并購研究，對我國企業(yè)2004-2009年28家代表性企業(yè)的41個海外并購樣本進(jìn)行動機(jī)和績效分析。本文的研究方法主要是理論分析和實證分析，以理論分析為基礎(chǔ)實證分析為重點(diǎn)，利用所掌握材料從以下幾個方面對我國企業(yè)海外并購進(jìn)行深一層次研究：企業(yè)海外并購理論介紹；我國企業(yè)海外并購動因研究；中國企業(yè)海外并購績效分析；提出改進(jìn)企業(yè)海外并購績效的對策建議。重點(diǎn)對我國企業(yè)海外并購動因及績效進(jìn)行實證研究，并從企業(yè)海外并購行業(yè)、產(chǎn)業(yè)格局、區(qū)位選擇及不