政府補貼、研發(fā)投入強度與公司財務(wù)績效的實證研究——以高新技術(shù)行業(yè)為例.pdf

1、人類歷史進(jìn)程早已證明，科技進(jìn)步在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著巨大的推動作用。研發(fā)活動作為科技創(chuàng)新的源泉，是科技水平提升的重要內(nèi)在驅(qū)動因素。在如今知識經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)自身加大研發(fā)投入以增強自主創(chuàng)新能力，對于企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢至關(guān)重要。研發(fā)活動往往具有正的溢出效應(yīng)，企業(yè)層面創(chuàng)新能力的累積，同時會帶動整個國家的科技水平。但是對于企業(yè)來講，巨額的研發(fā)投入成本就很難在市場競爭中獲得正常的投資收益，極大的影響了企業(yè)從事研發(fā)投入的積極性。因此，政府對于高新技術(shù)企業(yè)

2、的財政補貼尤為重要。
　　本文選擇2010-2014年滬深兩市A股上市高新技術(shù)企業(yè)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行來實證分析。研究表明：政府補貼對于企業(yè)自身研發(fā)投入強度具有正向顯著的擠入效應(yīng)，而企業(yè)研發(fā)投入強度對于當(dāng)期財務(wù)績效具有顯著的負(fù)向相關(guān)性，對下一起財務(wù)績效的滯后性影響不顯著。同時，政府的財政補貼對于企業(yè)當(dāng)期績效具有顯著的正向影響。因此，政府應(yīng)該繼續(xù)加大對于高新技術(shù)企業(yè)的財政補貼力度，而企業(yè)在充分利用政府資金支持的基礎(chǔ)上，更多的進(jìn)行研發(fā)投資活