TMT行業(yè)上市公司商譽(yù)減值影響因素研究——以三五互聯(lián)為例.pdf

1、證監(jiān)會(huì)近幾年來對(duì)上市公司商譽(yù)減值問題的頻繁關(guān)注以及新一輪并購(gòu)浪潮的推動(dòng)使得商譽(yù)減值問題的學(xué)術(shù)研究?jī)r(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義開始凸顯。因此本文將研究問題集中在商譽(yù)減值上，采用案例研究的方法分析影響案例公司商譽(yù)減值的因素以及最主要的影響因素。
　　本文首先對(duì)上市公司商譽(yù)及商譽(yù)減值情況進(jìn)行分析，再針對(duì)TMT行業(yè)商譽(yù)及商譽(yù)減值情況進(jìn)行分析，考慮到會(huì)計(jì)中的重要性原則和相關(guān)數(shù)據(jù)資料的可得性兩個(gè)方面選取了三五互聯(lián)這一典型的案例公司作為目標(biāo)分析案例。接著，綜

2、合分析了三五互聯(lián)案例公司的相關(guān)背景、收購(gòu)雙方的自身經(jīng)營(yíng)狀況以及被減值商譽(yù)的產(chǎn)生與每年的列報(bào)情況之后得出了三項(xiàng)商譽(yù)減值的影響因素:(1)過高的企業(yè)價(jià)值評(píng)估估值;(2)被收購(gòu)方經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變臉;(3)大股東解禁限售股動(dòng)機(jī)。之后，結(jié)合三五互聯(lián)自身的經(jīng)營(yíng)狀況及TMT行業(yè)特征分析得出三五互聯(lián)發(fā)生商譽(yù)減值的根本原因是:三五互聯(lián)借并購(gòu)交易在報(bào)表層面上美化企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，為大股東融資圈錢，所以管理層沒有仔細(xì)評(píng)估被并購(gòu)標(biāo)的的真實(shí)盈利能力，也未下功夫

3、進(jìn)行并購(gòu)后的協(xié)同整合，忽略了內(nèi)部數(shù)次并購(gòu)帶來的隔閡與摩擦，最終導(dǎo)致了被并購(gòu)公司的業(yè)績(jī)變臉，也拖累自身的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，造成了大額商譽(yù)減值損失的產(chǎn)生。之后得出三項(xiàng)結(jié)論:(1)當(dāng)前TMT行業(yè)上市公司商譽(yù)減值最主要的影響因素是經(jīng)濟(jì)因素，具體表現(xiàn)在上市公司盲目追逐資本市場(chǎng)熱點(diǎn)以提升股價(jià);(2)TMT上市公司并購(gòu)估值虛高是高額商譽(yù)減值產(chǎn)生的直接原因;(3)三五互聯(lián)大股東解禁限售股的動(dòng)機(jī)使得企業(yè)的商譽(yù)減值避開了解禁年份，避免商譽(yù)減值對(duì)大股東套現(xiàn)產(chǎn)生影響。

4、
　　最后，提出兩項(xiàng)建議:(1)對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu):建議改進(jìn)現(xiàn)行商譽(yù)后續(xù)計(jì)量制度，重新考慮商譽(yù)攤銷，從根源上避免并購(gòu)商譽(yù)的高估，降低企業(yè)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。(2)對(duì)于投資者:建議投資者在做出投資決策時(shí)能夠識(shí)別企業(yè)在商譽(yù)及商譽(yù)減值過程中的盈余管理行為，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
　　本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于采用案例研究的方法研究TMT企業(yè)中的商譽(yù)減值問題，創(chuàng)新研究方法，拓寬研究行業(yè)，通過具體的真實(shí)案例探究商譽(yù)減值過程中的各項(xiàng)影響因素并