高管薪酬與盈余成分相關(guān)性的實證研究.pdf

1、隨著我國高管薪酬披露制度的日益完善,高管薪酬為越來越多的人所關(guān)注。高管薪酬和盈余組成成分的關(guān)系也為更多的學(xué)者所研究。
　　 國外學(xué)者研究認(rèn)為,根據(jù)會計盈余來確定管理人員薪酬,是存在道德風(fēng)險下激勵管理人員的唯一可行的辦法。因此薪酬契約可以以會計盈余為依據(jù)。本文立足于委托代理理論、管理學(xué)激勵理論、分紅計劃假設(shè),并結(jié)合國內(nèi)外相關(guān)研究成果,按照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)將會計盈余逐步深入細(xì)分為了經(jīng)常性損益、非經(jīng)常性損益、經(jīng)營性現(xiàn)金流、應(yīng)計項目、操控

2、性應(yīng)計項目和非操控性應(yīng)計項目。本文以中國資本市場上市公司2006—2008年的數(shù)據(jù)在控制相關(guān)變量的情況下實證研究高管薪酬與會計盈余組成成分之間的關(guān)系。本文研究發(fā)現(xiàn)(1)經(jīng)常性損益和非經(jīng)常性損益和高管薪酬顯著正相關(guān),但經(jīng)常性損益對高管薪酬的影響顯著大于非經(jīng)常性損益,這說明經(jīng)常性損益在高管薪酬契約中的權(quán)重大于非經(jīng)常性損益。(2)將經(jīng)常性損益分為經(jīng)營性現(xiàn)金流和應(yīng)計項目后,研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),高管薪酬沒有能真正區(qū)別反映經(jīng)營性現(xiàn)金流和應(yīng)計項目。(3)通

3、過Jones模型將應(yīng)計項目分為操控性應(yīng)計項目和非操控性應(yīng)計項目后,本文發(fā)現(xiàn),操控性應(yīng)計項目和非操控性應(yīng)計項目對高管薪酬的影響大致相同。
　　 根據(jù)研究結(jié)論,本文認(rèn)為我國已經(jīng)建立起了以盈余為基礎(chǔ)的薪酬契約。高管薪酬除了對經(jīng)常性損益和非經(jīng)常性損益進(jìn)行了區(qū)別反映外,對其余變量的區(qū)分度不夠。本文的研究可以反映我國上市公司高管薪酬與會計盈余組成成分之間的關(guān)系現(xiàn)狀,促使高管薪酬與企業(yè)戰(zhàn)略保持一致,從而降低公司代理成本、提高公司效率,為公司進(jìn)