集中差異化競爭戰(zhàn)略背景下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究——基于LC集團(tuán)的案例分析.pdf

1、我國房企面臨房地產(chǎn)市場化以來最為嚴(yán)厲的市場與政策環(huán)境，也面臨去庫存與去杠桿的雙重壓力。在此宏觀環(huán)境下，房地產(chǎn)行業(yè)面臨洗牌，房企應(yīng)對舉措頻出。作為房地產(chǎn)一員的LC集團(tuán)也面臨著戰(zhàn)略調(diào)整，縱觀LC集團(tuán)發(fā)展歷史，其多次資金鏈斷裂危機(jī)暴露出了：其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與競爭戰(zhàn)略不相匹配的問題。此外，其銷售凈利率低的事實(shí)亦不容忽視，研究LC集團(tuán)競爭戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有重要的實(shí)踐意義。
　　本文通過PEST分析模型、波特五力模型、SWOT分析模型、杜邦分析法和比

2、較分析法等對LC集團(tuán)的競爭戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行分析。主要有以下發(fā)現(xiàn)：
　　1.LC集團(tuán)籌資來源主要以內(nèi)部收益留存和債權(quán)融資為主；
　　2.在經(jīng)歷多次資金鏈危機(jī)后，其資本結(jié)構(gòu)得到良好的控制，償債能力也隨之得到提升；
　　3.股利政策變動(dòng)幅度過大；
　　4.杜邦分析法分析發(fā)現(xiàn)LC集團(tuán)定位高端的集中差異化戰(zhàn)略沒能為其帶來良好的銷售利潤率；同時(shí)導(dǎo)致LC集團(tuán)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)主要上市公司。在競爭戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)上，提出集中

3、差異化競爭戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)對應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
　　本文認(rèn)為LC集團(tuán)應(yīng)將競爭戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略二者結(jié)合，站在競爭戰(zhàn)略的角度對財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行分析，同時(shí)結(jié)合企業(yè)所處發(fā)展階段，明確企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：
　　1.拓寬融資渠道，在內(nèi)部收益留存與債券融資的基礎(chǔ)上適度使用股權(quán)融資等方式；
　　2.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，控制風(fēng)險(xiǎn)；
　　3.在零股利支付與高股利支付之間進(jìn)行權(quán)衡，選擇適合自身所在行業(yè)以及滿足股東投資意愿的股利政策。
　　在行業(yè)洗牌的過程中