基礎(chǔ)設(shè)施公私合作制(PPP)的影響因素實(shí)證研究.pdf

1、我國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革開放至今的四十多年里經(jīng)歷了飛速的發(fā)展，在這個(gè)過程中，基礎(chǔ)設(shè)施的供給不足長(zhǎng)期以來一直制約著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，其中，嚴(yán)重短缺的基礎(chǔ)設(shè)施有:環(huán)境保護(hù)類設(shè)施、城市基本建設(shè)設(shè)施、交通建設(shè)設(shè)施、水利設(shè)施等。我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的供給缺乏主要有以下幾點(diǎn)緣由:首先，最直接的原因是我過長(zhǎng)期以來資金投入嚴(yán)重不足，其次，本質(zhì)原因是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目本身的特性——投資資金所需規(guī)模太大、投入建設(shè)至建設(shè)完成周期太長(zhǎng)、投資回報(bào)率較低等，這兩個(gè)原因使得長(zhǎng)期以來基礎(chǔ)

2、設(shè)施制約著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的難以突破的“瓶頸”。
　　一方面，基于長(zhǎng)期傳統(tǒng)的“單一政府投資”中，公共部門為建設(shè)設(shè)施籌備資金會(huì)遇到各種弊端，例如影子成本、資金的使用效率低下、地方融資平臺(tái)資金使用的嚴(yán)重浪費(fèi)和巨大債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)使得政府難以接承傳統(tǒng)模式的基礎(chǔ)設(shè)施投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。另一方面，“單一私有化”也存在不同程度的弊端——交易成本過高，政府監(jiān)管困難，不完全契約導(dǎo)致的容易造成再談判甚至違約風(fēng)險(xiǎn)。如何有效解決這些難題，并且發(fā)展出一條選擇適合我國(guó)國(guó)

3、情的基礎(chǔ)設(shè)施投融資道路是當(dāng)前迫切需要解決的課題。
　　PPP融資模式，它通過吸引社會(huì)資本參與提供公共產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)政府部門和私人部門的有效整合，充分發(fā)揮雙方的公共和私人的優(yōu)勢(shì)，避免兩者的弊端，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)福利的最大化和資源的最優(yōu)配置。在“單一化”投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施難以為繼的形勢(shì)下，PPP模式可以拓寬資金來渠道，緩解政府的財(cái)政壓力，化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)政府職能轉(zhuǎn)變，提高資金使用效率，提高公共物品的供給效率，因此成為中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)

4、施投資和融資是最好的選擇之一。
　　基于PPP融資模式在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的優(yōu)勢(shì)，中國(guó)也加緊提高PPP相關(guān)法律制度與組織建設(shè)，但是，我們不難發(fā)現(xiàn)，盡管近年來這一模式取得了成功，在引入PPP項(xiàng)目的過程中，各種問題已經(jīng)顯現(xiàn)在基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展公私伙伴關(guān)系中。首先，并非所有發(fā)展中國(guó)家都能通過這一路線在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中吸引所需的私人伙伴和投資。其次，PPP項(xiàng)目的落地率較低，甚至失敗。最后，通過世界銀行(WorldBank)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我們可以發(fā)現(xiàn)，各

5、個(gè)發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目發(fā)展情況——包括PPP項(xiàng)目吸引的私人投資的項(xiàng)目個(gè)數(shù)、參與金額及項(xiàng)目融資成功與否等存在明顯差異，這些差異存在的具體原因，值得我們探究。
　　綜上，為了能夠保證我國(guó)的PPP項(xiàng)目有效完成，本文試圖研究通過研究發(fā)展中國(guó)家吸引私人合作伙伴投資基礎(chǔ)設(shè)施的影響因素，通過研究此問題，找出促使我國(guó)PPP融資模式效率提升的政策建議。本文從政府財(cái)政約束、區(qū)域政治環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、潛在市場(chǎng)規(guī)模、社會(huì)法律制度五大方面，以P

6、PP項(xiàng)目的個(gè)數(shù)和金額作為被解釋變量，首先以全球范圍內(nèi)的87個(gè)國(guó)家作為研究對(duì)象，選用了國(guó)家資源出口、各國(guó)人口、各國(guó)人均GDP、通貨膨脹率、進(jìn)口總儲(chǔ)量、政府有效性、政治穩(wěn)定、規(guī)制質(zhì)量、法律體制、等作為指標(biāo)，利用橫截面單元1996-2014年的樣本組成面板數(shù)據(jù)，考察全球范圍的各國(guó)PPP融資模式影響因素，結(jié)果發(fā)現(xiàn):政府財(cái)政約束、潛在市場(chǎng)規(guī)模和管制環(huán)境對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施公私伙伴關(guān)系的影響顯著為正，可能是因?yàn)楣苤骗h(huán)境的完善將吸引私有企業(yè)積極參與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目

7、。但是宏觀經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施公私伙伴關(guān)系的影響顯著為負(fù)，可能是因?yàn)橥ㄘ浥蛎泴⒊蔀樗接衅髽I(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的重要擔(dān)憂。其次，針對(duì)中國(guó)的PPP影響因素，本文以30個(gè)省份為橫截面單元（西藏除外），利用各橫截面單元2012-2015年的樣本組成面板數(shù)據(jù)，以政府負(fù)債、各國(guó)人口、各國(guó)人均GDP、通貨膨脹率、市場(chǎng)化改革、財(cái)政分權(quán)、資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度采用多元回歸分析方法考察這些因素的具體作用效果。結(jié)果發(fā)現(xiàn):政府財(cái)政約束、潛在市場(chǎng)規(guī)模宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性是影

8、響基礎(chǔ)設(shè)施公私伙伴關(guān)系的重要因素。研究結(jié)果還表明，財(cái)政分權(quán)和資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度也是施行基礎(chǔ)設(shè)施公私伙伴關(guān)系的重影響因素。潛在市場(chǎng)規(guī)模越大表示需求越大，越有可能實(shí)施PPP項(xiàng)目;宏觀經(jīng)濟(jì)越穩(wěn)定表示項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)越小，越有可能實(shí)施PPP項(xiàng)目;財(cái)政越分權(quán)表示地方政府的自主性越大，越有可能實(shí)施PPP項(xiàng)目;資本市場(chǎng)越不發(fā)達(dá)表示融資渠道狹窄，越有可能實(shí)施PPP項(xiàng)目。最后，根據(jù)國(guó)內(nèi)外的PPP融資模式發(fā)展現(xiàn)狀，以及本文的實(shí)證分析，文章提出了幾點(diǎn)政策建議，轉(zhuǎn)變