金融控股公司特殊風(fēng)險(xiǎn)的法律防范機(jī)制研究.pdf

1、世界各國(guó)的金融體制變革的趨勢(shì)之一就是金融由分業(yè)體制向混業(yè)體制的轉(zhuǎn)變。美、英、日等主要的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家都相繼以立法的形式實(shí)現(xiàn)了或?qū)嵺`著這種變化，金融控股公司由于其“集團(tuán)混業(yè)，經(jīng)營(yíng)分業(yè)”的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，成為一些分業(yè)向混業(yè)轉(zhuǎn)型國(guó)家的首選。金融控股公司的基本含義是指以股權(quán)控制為紐帶，通過(guò)非金融母公司控制經(jīng)營(yíng)銀行、證券、保險(xiǎn)中的一種以上業(yè)務(wù)的金融子公司，主要從事金融業(yè)務(wù)的金融集團(tuán)。隨著我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展，金融控股公司已在國(guó)內(nèi)出現(xiàn)，并有逐步擴(kuò)大的趨勢(shì)。但是

2、，由于國(guó)內(nèi)的金融控股公司目前尚無(wú)明確的法律地位，這給我國(guó)金融監(jiān)管帶來(lái)了較大的困難。如果長(zhǎng)期缺乏規(guī)范金融控股公司的法律制度，必將會(huì)產(chǎn)生新的、巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。 本文通過(guò)分析金融控股公司產(chǎn)生的特殊風(fēng)險(xiǎn)，深入研究其法律防范機(jī)制，并在此基礎(chǔ)上，考察中國(guó)金融業(yè)經(jīng)營(yíng)體制的歷史和現(xiàn)實(shí)，分析我國(guó)金融控股公司存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，最終提出防范我國(guó)金融控股公司特殊風(fēng)險(xiǎn)的立法建議。 本文第一章論述了金融控股公司的概念、法律特征以及金融控股公司在中國(guó)

3、的發(fā)展現(xiàn)狀與模式選擇。首先，筆者在比較分析了各國(guó)、地區(qū)和國(guó)際性組織對(duì)金融控股公司定義后，得出自己的結(jié)論，并以此為基礎(chǔ)指出金融控股公司與其他一般控股公司相比具有的法律特征。之后，通過(guò)研究金融控股公司在我國(guó)的實(shí)踐，闡述了我國(guó)金融分業(yè)體制的制度背景與主要內(nèi)容，指出金融控股公司在我國(guó)快速發(fā)展的內(nèi)外動(dòng)因。 本文第二章分析了金融控股公司所產(chǎn)生的特殊風(fēng)險(xiǎn)。這些特殊風(fēng)險(xiǎn)在不同的國(guó)家和不同的金融控股公司內(nèi)部表現(xiàn)形式可能存在一定的差異，但概括起來(lái)可

4、以分為：內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易、利益沖突、不透明系統(tǒng)、不公平競(jìng)爭(zhēng)等4大類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。第一，金融控股公司內(nèi)的關(guān)聯(lián)交易，使得風(fēng)險(xiǎn)很容易在金融控股公司內(nèi)部的企業(yè)間傳遞；第二，金融控股公司架構(gòu)下的利益沖突，可以分為內(nèi)部利益沖突和外部利益沖突，內(nèi)部的利益沖突會(huì)使集團(tuán)內(nèi)某部分成員利益遭到犧牲，而外部的利益沖突會(huì)使公司外部第三人利益受損；第三，金融控股公司內(nèi)部的不透明性將會(huì)導(dǎo)致金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題和資本的重復(fù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)；第四，金融控股公司所擁有的龐大經(jīng)濟(jì)實(shí)力，

5、有可能使競(jìng)爭(zhēng)減弱或形成壟斷而破壞市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，還有可能由于金融控股公司內(nèi)各成員之間不良關(guān)聯(lián)交易的存在而形成不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。 本文第三章論述了金融控股公司特殊風(fēng)險(xiǎn)的法律防范機(jī)制。要防范金融控股公司特殊風(fēng)險(xiǎn)，就必須設(shè)立全面、有效的監(jiān)管機(jī)制；并針對(duì)每種不同的特殊風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置一系列應(yīng)對(duì)措施。監(jiān)管一般可分為分別監(jiān)管和合并監(jiān)管兩種基本模式，各國(guó)在這兩種基本模式上設(shè)置了適合本國(guó)國(guó)情的監(jiān)管體制。筆者通過(guò)比較分析各監(jiān)管模式的利弊，指出中國(guó)在采取金融

6、控股公司模式后的初始幾年，采用美國(guó)的“傘狀監(jiān)管”模式，然后在時(shí)機(jī)成熟時(shí)建立統(tǒng)一金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，實(shí)行對(duì)金融業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管。在相應(yīng)的金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)防范制度方面，筆者重點(diǎn)分析了四種比較有特色且重要的法律規(guī)范：首先通過(guò)設(shè)置防火墻制度（其中包括法人防火墻和業(yè)務(wù)防火墻）防范內(nèi)部利益沖突和內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；其次通過(guò)設(shè)置金融控股公司加重責(zé)任制度防范外部利益沖突和不透明系統(tǒng)造成的風(fēng)險(xiǎn)；再次通過(guò)對(duì)金融控股公司的資本充足性監(jiān)管防范資本的重復(fù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)；最

7、后通過(guò)反壟斷法限制金融控股公司的不公平競(jìng)爭(zhēng)行為。 本文第四章分析了我國(guó)發(fā)展金融控股公司所特有的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，最后針對(duì)中國(guó)選擇以金融控股公司模式進(jìn)行金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要議題進(jìn)行立法論述。筆者認(rèn)為我國(guó)可以借鑒美國(guó)的立法經(jīng)驗(yàn)，制定我國(guó)的《金融控股公司法》，對(duì)金融控股公司的各方面問(wèn)題做出規(guī)定，以達(dá)到防范我國(guó)金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)，建立穩(wěn)定有序的金融秩序之目的。 總之，中國(guó)金融業(yè)經(jīng)營(yíng)體制的選擇和金融控股公司模式的建立，還需要進(jìn)行大量全面、