從“北京首放案”看證券投資咨詢行業(yè)的法律規(guī)制.pdf

1、2008年10月,北京首放投資顧問有限公司法人代表汪建中,由于“先行買入證券、后向公眾推薦、再賣出證券”,被沒收非法所得1.25億元,并罰款1.25億元,證監(jiān)會對其采取終身證券市場禁入措施,撤銷“北京首放”的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格,并將本案移送公安機關(guān),依法追究其刑事責(zé)任。汪建中成為涉嫌操縱市場移交司法第一人,在資本市場上引起了不小的震動。
　　在此背景下,本文以“北京首放案”為切入點,結(jié)合我國證券市場的發(fā)展特點和現(xiàn)狀對我國現(xiàn)行證券

2、投資咨詢機構(gòu)及其從業(yè)人員的監(jiān)管體系進行探討,在此基礎(chǔ)上提出相應(yīng)對策和建議,以期盡快完善證券投資咨詢機構(gòu)及其從業(yè)人員的法律規(guī)制和監(jiān)管體系,為抵御風(fēng)險能力相對較弱的中小投資者營造一個公平、透明的資本市場環(huán)境,實現(xiàn)證券市場的健康發(fā)展。全文分為三個部分:
　　第一部分:案例背景介紹。本部分概述了“北京首放案”的始末,闡述了該事件所暴露出的諸多社會問題,在此基礎(chǔ)上提煉出本文的主題,即從法學(xué)的角度對該案例所作的思考。
　　第二部分:主要

3、相關(guān)問題的法律分析。本部分從三個方面對該案例進行法律分析:其一,“首放”及汪建中涉嫌操縱市場。我國《證券法》77條及《證券市場操縱行為認定指引(試行)》對操縱市場行為作了相關(guān)規(guī)定,“首放”及汪建中以搶帽子交易操縱行為,在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易,影響證券交易價格及證券交易量,涉嫌構(gòu)成操縱市場行為。其二,行政監(jiān)管機構(gòu)沒有充分發(fā)揮專業(yè)監(jiān)管者的職能,對證券投資咨詢機構(gòu)的違法違規(guī)行為監(jiān)管低效。由于證監(jiān)會對證券市場監(jiān)管的重點主要是上市公

4、司、證券公司的違法違規(guī)行為,對同樣作為證券市場主體的證券投資咨詢機構(gòu)的監(jiān)管程度不夠,在案件的查處上具有滯后性,并且對違法違規(guī)行為的懲罰力度相對較弱,致使其監(jiān)管低效。其三、證券投資咨詢機構(gòu)及其從業(yè)人員的市場準(zhǔn)入機制不健全,證券投資咨詢機構(gòu)普遍規(guī)模較小,缺少健全的法人治理結(jié)構(gòu),導(dǎo)致機構(gòu)和從業(yè)人員自身存在諸多問題,也成為證券投資咨詢行業(yè)管理混亂的另一原因。
　　第三部分:“北京首放案”的啟示,即完善證券投資咨詢行業(yè)的法律規(guī)制。基于第二部