《財務(wù)案例研究》作業(yè)1、2、3、4答案

1、第一次作業(yè)第一次作業(yè)一、一、單項案例分析單項案例分析據(jù)報道科龍電器(000921.SZ)的三位獨立董事在2005年以工作受限為由齊齊提出辭呈。多位獨董一起辭職，這在國內(nèi)上市公司中還是頭一回。在消息公布的當(dāng)天(8日)，科龍電器股價再次大幅下跌9.29%?？讫埖倪@三位獨立非執(zhí)行董事包括陳庇昌、李公民、徐小魯，他們依次從2001年、2002年、2003年起擔(dān)任科龍的獨董。2005年1月15日，科龍電器2005年第一次臨時股東大會再次通過了這三

2、位人士擔(dān)任科龍電器新一屆的獨立非執(zhí)行董事。然而，在當(dāng)年4月28日的科龍電器董事會會議上，獨董卻提出了“異議”。他們對《本公司(科龍)董事會針對保留意見審計報告涉及事項所做的專項說明》的審議一起投了棄權(quán)票；對審計師德勤對科龍2004年財務(wù)報告發(fā)表的保留意見表示認(rèn)同，并建議科龍進行深入調(diào)查?？梢?，科龍三位獨立董事與董事會其他成員的分歧在兩個月前已存在。獨董們在7月8日的公告中更言辭激烈地表達了辭職的理由：就任期間，科龍屢屢未能及時提供工作所

3、需之資料，或?qū)λ嵋庖娮鞒鲞m當(dāng)回應(yīng)，所以感到公司并沒有給予應(yīng)有的配合及支持。他們還指出：一是科龍對關(guān)聯(lián)交易未給予合理關(guān)注，如“康拜恩”品牌的問題遲遲尚未解決；二是對于2004年年報之審計師提出的保留意見的事項，他們重復(fù)要求公司深入調(diào)查，如今超過兩個多月仍未有任何進展；三是近期他們獲悉科龍可能發(fā)生一些潛在不正常的交易，他們嘗試跟進該事項，但工作受到限制。分析要求：1、分析該案例的基本理論與規(guī)范2、該案例反映哪些問題3、該案例給你哪些啟示？

4、答：（一）該案例的基本理論與規(guī)范：獨立董事除具有其他董事的權(quán)利、義務(wù)及職責(zé)外，還具有獨立發(fā)揮的作用：如果2名獨立董事要求，即可召開臨時股東大會；獨立董事可直接向股東大會、國務(wù)院證券監(jiān)督機構(gòu)和其他有關(guān)部門報告情況。上市公司獨立董事是指不在公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進行獨立客觀判斷的關(guān)系的董事。獨立董事對上市公司及全體股東負有誠信與勤勉義務(wù)。獨立董事應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)法律法規(guī)、本指導(dǎo)意見和公司章

5、程的要求，認(rèn)真履行職責(zé)，維護公司整體利益，尤其要關(guān)注中小股東的合法權(quán)益不受損害。獨立董事應(yīng)當(dāng)獨立履行職責(zé)，不受上市公司主要股東、實際控制人、或者其他與上市公司存在利害關(guān)系的單位或個人的影響。獨立董事原則上最多在5家上市公司兼任獨立董事，并確保有足夠的時間和精力有效地履行獨立董事的職責(zé)。公司制法人治理是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心問題。法人治理結(jié)構(gòu)的功能包括股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層。公司的權(quán)利機構(gòu)是股東大會，它決定公司的重大事項，依法行使股

6、東的職權(quán)；公司的決策機構(gòu)是董事會，它連接所有者和經(jīng)營者兩方的利益，它擁有決定公司經(jīng)營方針和投資方案的權(quán)力，董事會下設(shè)審計委員會、薪酬委員會和發(fā)展戰(zhàn)略委員會；公司的監(jiān)督機構(gòu)是監(jiān)事會，公司監(jiān)事會向股東大會負責(zé)，依法行使對公司董事、經(jīng)理和其他高級管理人員實施監(jiān)督職能；公司的的執(zhí)行機構(gòu)是經(jīng)理層，經(jīng)理應(yīng)該嚴(yán)格執(zhí)行董事會決定的經(jīng)營計劃，完成經(jīng)營目標(biāo)，確保股東的利益（二）我認(rèn)為該案例反映了以下幾個問題：1、科龍電器的這三位獨立非執(zhí)行董事沒有充分履行其

7、職責(zé)。（1）陳庇昌、李公民、徐小魯這三位獨立非執(zhí)行董事盡管在4月28日的科龍電器董事會會議上提出了“異議”，在7月8日的公告中更言辭激烈地表達了辭職理由，并同時指出了工作中存在的三個問題。但他們齊齊提出辭呈、放棄職責(zé)，這種做法是對中、小股東的不負責(zé)任。他們依次從2001年、2002年、2003年起擔(dān)任科龍的獨立董事，對公司的情況非常了解，他們的一起離職導(dǎo)致了科龍電器股價再次大幅下跌9.29%，致使中、小股東的利益再次受到損害。（2）獨董

8、們在7月8日的公告中更言辭激烈地表達了辭職的理由：就任期間，科龍屢屢未能及時提供工作所需之資料，或?qū)λ嵋庖娢醋龀鲞m當(dāng)回應(yīng)，所以感到公司并沒有給予應(yīng)有的配合及支持。這說明，問題其實早就存在，而他們并沒有盡早提出，同時也證實了他們并未充分履行自己的職責(zé)，在重大事項中存在遺漏。(5)分析還本付息方法：該債券選擇的還本付息方式是按年付息，到期一次還本。盡管在本金償付上一定程度有損財務(wù)穩(wěn)健，但相對于其他方式，該方式現(xiàn)值最低的。二、企業(yè)不論采取何

9、種債券籌資形式，首先發(fā)行公司應(yīng)對債券籌資的數(shù)量做出了科學(xué)判斷和規(guī)劃。由資金的短缺性和資金的成本、風(fēng)險性，必須要求債券籌資規(guī)模既合理又經(jīng)濟。因為，如果債券籌資規(guī)模小，籌集資金不足，必須達不到債券籌資的目的，影響企業(yè)正常經(jīng)營和項目進展，而債券籌資規(guī)劃過大，使資金閑置與浪費，不僅增加公司的利息支出，加重債務(wù)負擔(dān)，也必須會影響資金使用效果，然而，確定發(fā)行債券的合理數(shù)量是個較為復(fù)雜的問題，結(jié)合安全進行如下分析：（1）要以企業(yè)合理的資金占用量的投資

10、項目的資金需要量為前提，為此，應(yīng)該對企業(yè)的擴大再生產(chǎn)進行規(guī)劃，對投資項目進行可行性研究。三峽工程是目前在建的世界上最大的水電工程，具有世界先進水平，三峽工程是經(jīng)專家們反復(fù)論證后由全國人大批準(zhǔn)通過，并由國家各級部門全力支持的具有巨大經(jīng)濟、社會、環(huán)境效益的工程。2001年三峽債券的發(fā)行人中國長江三峽工程開發(fā)總公司是三峽工程的項目法人，全面負責(zé)三峽工程的建設(shè)、籌資籌集以及項目建成后的經(jīng)營管理，公司擁有三峽電廠和葛洲壩電廠兩座世界級的特型水電站

11、，根據(jù)案例資料分析，三峽工程竣工后將為三峽總公司帶來良好的經(jīng)濟效益。（2）要分析企業(yè)財務(wù)狀況，尤其是獲利能力和償債能力的大小，其一，看該公司所籌集的資金投向是否有國家政策的扶持；其二，該公司未來是否有巨大而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，到期本息的償付有足夠的保障。（3）從公司現(xiàn)有財務(wù)結(jié)構(gòu)的定量比例來考慮，目前常用的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)指標(biāo)有兩種：第一種為負債比率，第二種為流動比率或營運資金比率，即企業(yè)流動資產(chǎn)與流動債券之比，它用于分析企業(yè)短期債務(wù)到期前的變現(xiàn)

12、償還能力。一般認(rèn)為，企業(yè)流動資產(chǎn)（包括現(xiàn)金、應(yīng)收款項、有價證券、產(chǎn)成品、發(fā)出商品等）應(yīng)是其流動債券的2倍以上，比率越高，企業(yè)的短期償債能力一般超強。（4）比較各種籌資方式的資金成本和方便程序，籌資方式多種多樣，但第一種方式都要付出一定的代價即資金成本，各種資金來源的資金成本不同，而且取得資金的難易程序也不一樣，為此就要選擇最經(jīng)濟，最方便的資金來源。第二次作業(yè)第二次作業(yè)一、單項案例分析一、單項案例分析某生物制品廠廠長盛某將大量的銷售貨款截

13、留在代理出口單位甚至轉(zhuǎn)移。盛某通過少開發(fā)票的手段，截留貪污了銷售款400多萬元，并通過代理出口單位將貪污的貨款轉(zhuǎn)移到了其私人開的企業(yè)。該廠財務(wù)管理混亂為盛某貪污行為大開了方便之門：財務(wù)科根據(jù)盛某的指令開具銷售發(fā)票，盛說多少就是多少；倉庫里沒有庫存明細帳及貨物進出庫記錄，銷售成本按估算的毛利率計算；產(chǎn)成品因為只有總賬，所以產(chǎn)品存貨應(yīng)該是多少，誰也說不清，以至于通過庫存盤點，實物結(jié)存數(shù)量與按產(chǎn)成品總帳計算出的產(chǎn)品單位成本大大超過售價。分析要

14、求：1、你認(rèn)為分析該案例的根據(jù)是什么？2、該企業(yè)存在什么問題？3、你有何建議？答：（一）貨幣資金周轉(zhuǎn)的嚴(yán)格控制有直接的關(guān)系。缺乏成本治理和存貨清查制度存貨成本呈現(xiàn)居高不下，異常情況一目了然，而該廠從上到下居然麻木不仁，熟視無睹。由于沒有庫存明細帳以及相應(yīng)的進出庫記錄，以至庫存商品一筆糊涂賬。盛某的案件固然已經(jīng)東窗事發(fā)，但如此混亂的治理，就敢說該廠沒有其他舞弊行為？從該案例還可以看出缺乏內(nèi)部控制，將導(dǎo)致對企業(yè)的治理者缺少必要的約束機制，上

15、至經(jīng)營者下至普通職工，應(yīng)該在內(nèi)部控制制度面前一律平等，或者從某種意義上來說，內(nèi)控制度首先要約束的對象就是擁有權(quán)力者，因此，建立一個科學(xué)嚴(yán)密的內(nèi)控機制和控制環(huán)境，是內(nèi)部控制制度得以有效實施的前提，否則企業(yè)治理者的權(quán)力若得不到制約，表面上訂得再漂亮的內(nèi)部控制制度，也會在“老板”的權(quán)威之下失去功能。（二）成品出庫到銷售到貨幣回籠缺乏稽核內(nèi)部會計控制規(guī)范第十條指出，單位應(yīng)當(dāng)建立實物資產(chǎn)治理的崗位責(zé)任制度，對實物資產(chǎn)的驗收入庫、領(lǐng)用、發(fā)出、盤點、

16、保管及處置等關(guān)鍵環(huán)節(jié)進行控制，防止各種實物資產(chǎn)被盜、毀損和流失。本案例中“某生物制品廠”的倉儲部門發(fā)貨人員應(yīng)該根據(jù)加蓋現(xiàn)金收訖章、銀行收訖章的發(fā)貨憑證或經(jīng)授權(quán)批準(zhǔn)的賒銷通知書發(fā)貨；發(fā)貨時應(yīng)對商品的品種、規(guī)格、數(shù)量等進行認(rèn)真復(fù)核；大宗的、大額的發(fā)貨還應(yīng)有第三人進行復(fù)核；賒銷通知書及蓋有貨幣收訖章的發(fā)貨憑證，應(yīng)及時返回財務(wù)部門，作為記錄應(yīng)收賬款或銷售款的依據(jù)。這樣，廠長隨心所欲地發(fā)貨就能避免。再者，假如財務(wù)部門能根據(jù)發(fā)貨憑證逐筆登記存貨明細